Проектное финансирование

Если вас интересует регистрация финансовой компании для проектного финансирования, данная статья будет интересна и полезна для вас. Кроме того, услуги специалистов нашей компании включают полное юридическое сопровождение проектного финансирования и комплексные финансовые консультации по сделкам проектного финансирования. 

Определение проектного финансирования

Проектное финансирование – это специализированная форма финансирования, используемая в очень специфических обстоятельствах (безрезультатное или ограниченное финансирование отдельного актива или проекта). 

Можно также утверждать, что проектное финансирование – это долгосрочное финансирование инфраструктурных и производственных проектов, основанное скорее на прогнозировании поступления денежных потоков, которое дает возможность предприятию знать будет ли оно платежеспособным в будущем. Услуги нашей компании включают комплексные правовые консультации по сделкам проектного финансирования.

Проведение проектного финансирования в Европе

Обычно в финансировании компании участвуют инвесторы, которые вкладывают свои средства в уставной капитал предприятия. Это могут быть «спонсоры» или группа банков и кредитных институтов, которые предоставляют кредиты под конкретную операционную деятельность компании.

Как правило, кредитование компании осуществляется с помощью ссуд без права регресса (non-recourse loan). Такой вариант предусматривает, что кредитор может возместить свои потери, только продав имущество заемщика, которое выступает в качестве залога (зачастую это имущество, на приобретение которого и выдавался кредит), и не может предъявить каких-либо других претензий имущественного или финансового характера.

Финансирование обычно обеспечивается всеми активами проекта, включая приносящие доход контракты. Кредиторы проекта получают право удержания всех этих активов и могут взять на себя управление проектом, если проектная компания испытывает трудности с соблюдением условий кредита. Если вы намерены начать проектное финансирование, обратите внимание, что оно существенно отличается от общего корпоративного финансирования, где кредит организации-спонсора является наиболее важным для кредиторов.

Стороны проектного финансирования компании за границей

Наиболее распространенными сторонами финансирования проекта выступают:

• Спонсирующие кредиторы.
• Финансовые консультанты.
• Технические консультанты.
• Юридические консультанты.
• Банковские институты.
• Акционерные инвесторы.
• Регулирующие агентства.
• Финансовые агентства по разработке проектов.

Разработка проекта – это процесс подготовки нового проекта для коммерческих операций. Процесс можно разделить на четыре отдельные фазы:

1. Стадия предварительного предложения;
2. Стадия согласования контракта с кредитором;
3. Стадия сбора средств;
4. Выбор финансовой модели проекта.

Проблемы проектного финансирования

Тем, кто желает открыть проектную организацию, важно учитывать, что если проект зависит от одного актива или небольшого набора активов, финансирование будет очень трудоемким. Кроме того, повышаются риски, связанные с единым источником денежных потоков для погашения. Эти факторы часто делают проектное финансирование компании дорогим, особенно в сравнении с общим корпоративным финансированием. Реальным источником погашения является поток денежных средств по проекту, а не потенциальная продажа активов при обращении взыскания. Таким образом, финансирование проектов носит ограничительный характер и требует значительно больше информационных требований, особых прав согласия кредиторов.

Причины использования проектного финансирования

1. Спонсоры среднего и меньшего размера и менее кредитоспособные спонсоры склонны искать финансирование проекта, в отличие от крупных компаний, которые имеют свободный доступ к рынкам капитала. 
2. Спонсор может разделить риск проекта с другими, особенно если сторона, разделяющая риск, является кредитором, который не требует полной доходности. 
3. Проектное финансирование может повысить отдачу от капитала, используемого в проекте, за счет увеличения уровней задолженности.
4. Из-за забалансового характера проектного финансирования спонсоры часто предпочитают использовать его, даже если оно имеет более высокую стоимость, поскольку это не влияет непосредственно на их общий корпоративный кредит.
5. Финансирование проекта группой спонсоров может значительно упростить сам процесс и обеспечить, чтобы вся группа (включая те организации, которые менее кредитоспособны) могла обеспечить необходимое финансирование.
6. Финансирование международных проектов снижает политический риск в странах с высоким уровнем риска, поскольку присутствие двух и более кредиторов и крупных банков может способствовать тому, что правительства неохотно будут вмешиваться в проект и его денежные потоки.
7. Определенное финансирование проекта может предлагать льготные условия, и тем самым снижать стоимость капитала для проекта.
8. Финансирование обеспечивает детальное структурирование проекта и управление его рисками, снижая вероятность неудачи как для спонсоров, так и для кредиторов.

Договорная база в проектном финансировании

Документация по финансированию проекта может быть разделена на четыре основных типа:

• Документы для акционеров/спонсоров;
• Проектные документы;
• Финансовые документы;
• Контракты на проектирование, закупки и строительство.

Наша компания оказывает сопровождение в подготовке документации по проектному финансированию любого типа и любой сложности.

Привлечение заемного финансирования: Виды контрактов

Выделяют такие виды контрактов при проектном финансировании:

1.  EPC контракт (engineering, procurement, construction) – договор, заключаемый между подрядчиком и заказчиком. Исполнитель по договору обязуется в определенный срок предоставить заказчику готовый к использованию объект;
2.  Контракт по эксплуатационно-техническому обслуживанию проекта (O&M contract);
3.  Концессионный договор (concession deed) – соглашение между проектной компанией и субъектом государственного сектора (заказчиком);
4. Акционерное соглашение акционерного общества (shareholders agreement) – договор содержит договоренности, которые невозможно прописать в уставе. Такие положения в основном нацелены на дополнительную защиту общества от посягательств третьих лиц;
5.  Соглашение о закупке (off-take agreement). Производитель планирует произвести  определенное количество товара и заключает соглашения с отдельными компаниями, которые соглашаются закупить определенное количество такой продукции;
6. Договор займа (loan agreement) – это договор между заемщиком и кредитором, который регулирует взаимные обещания, сделанные каждой стороной;
7. Соглашение об общих условиях (common terms agreement) – соглашение между финансирующими сторонами и проектной компанией, в котором изложены условия, являющиеся обязательными для выполнения в процессе использования предоставленных средств;
8. Соглашение по условиям кредита для проекта (terms sheet agreement) – договор между заемщиком и кредитором о размере, условиях предоставления, сроках и формах погашения кредита.

Если вам необходима юридическая помощь в составлении договоров по проектному финансированию или процессуальное сопровождение одного из вышеуказанных договоров, то юристы IncFine смогут оперативно оказать вам профессиональную поддержку. Квалифицированная помощь при лицензировании проектной деятельности также является одной из составляющих услуг специалистов нашей компании.

Проектное финансирование за рубежом в странах с переходной моделью экономики и государствах с формирующимся рынком может быть особенно рискованным из-за проблем политического, финансового и правового характера. Как правило, такие проекты требуют активного содействия со стороны правительственных структур.

Типы проектного финансирования

• Энергетические проекты (нефть, газ и электроэнергия) составляют самую большую долю мирового финансирования проектов. Они обладают общими характеристиками наличия больших потребностей в капитале, во многих случаях с риском выше среднего, занимают политически чувствительный сектор и, в случае нефти и газа, часто имеют ряд спонсоров;
• Горные проекты, составляющие вторую по величине долю в мировом проектном финансировании по тем же причинам;
• Общественные и квазигосударственные инфраструктурные проекты (аэропорты, дороги, мосты, плотины, стадионы и т.д.) составляют третью по величине долю мирового финансирования проектов. Правительства могут увеличить свои расходы, не добиваясь увеличения общих доходов, используя финансирование проектов. Это обеспечивает удобный способ покрытия дефицита бюджета политически приемлемым способом. 

Если вам нужны услуги юриста в процессуальном сопровождении проекта, свяжитесь с нами, заполнив форму ниже.

Источники проектного финансирования

Финансирование может быть получено из различных источников. К ним относятся:

1. рынки капитала (эмиссия ценных бумаг);
2. коммерческие кредиторы, государственное финансирование (включая государственные облигации);
3. региональные банки развития; а также 
4. национальные экспортно-кредитные агентства и страховщики.

Некоторые источники (например, облигации) накладывают меньше ограничений на проект, но характеризуются рядом сложностей, которые необходимо учитывать.

Проведение сделки по проектному финансированию в Англии и других юрисдикциях для крупных проектов может включать транши из нескольких источников.

Базовая структура проекта:

Акционерные соглашения

Включает в себя ряд положений, которые касаются объема прав акционеров, порядка и способа их реализации, корпоративных отношений между акционерами и т.д.

Правительственные соглашения 

В большинстве развивающихся стран соглашения правительственных органов принимающей страны по проекту могут состоять из концессий или аналогичных контрактов, в которых подробно изложены права и обязанности проектной компании. Эти положения могут включать такие вопросы, как рабочие обязательства и графики, налоговые платежи и другие налоговые обязательства, разрешение споров по проектному финансированию, а также налоговые каникулы и другие стимулы.

Соглашения на поставку

Соглашения, в соответствии с которыми сырье или топливо поставляются в проект, имеют решающее значение для его успеха и должны обеспечивать поставки в течение всего срока кредита.

Соглашения о привлечении

Производство любого продукта необходимо монетизировать, чтобы генерировать денежный поток проекта. Эти соглашения имеют решающее значение для успеха проекта и должны обеспечивать движение денежных средств в течение всего срока кредита.

Строительные договоры

Финансирование строительного проекта является одним из наиболее распространенных. Во время строительства кредиторы должны спонсировать большую часть проекта, который может принести доход для погашения кредитов только после реализации. 

Соглашения об эксплуатации и обслуживании

Качество оператора и его эффективность в управлении проектом являются ключевыми проблемами кредиторов.

Среди возможных проблем обычно выделяют механические сбои, правительственные штрафы и потенциально обязательные остановки, а также низкую производительность. Все это угрожает денежному потоку, от которого зависят кредиторы.

Соглашения о финансировании

Помимо базового кредитного соглашения, существует множество других соглашений, многие из которых имеют отношение к залогу, контролю и управлению денежными потоками, а также взаимодействий между несколькими кредиторами. 

Если вас интересует помощь юриста в составлении соглашений по проектному финансированию, наша компания может предложить вам такую услугу, а также консультацию по регулированию проектного финансирования в Европе. 

Эволюция рынка проектного финансирования

В последние годы на рынке проектного финансирования произошли некоторые изменения, повлиявшие на то, как сделки финансируются и структурируются. К ним относят такие события как выход некоторых традиционных коммерческих кредиторов с рынка проектного финансирования и ограничения европейских банков в отношении определенных секторов.

Кроме того, появились новые конкуренты в традиционном проектном финансировании, включая структурированное финансирование, используемое для объединения и финансирования нескольких небольших проектов и частного капитала, что может обеспечить альтернативный источник капитала для проектов с низким уровнем риска. Несмотря на изменения, рынок проектного финансирования остается важным элементом поддержки развития энергетических, горнодобывающих и общественных инфраструктурных проектов по всему миру.

Услуги IncFine

Если вы хотите создать финансовую компанию для проектного финансирования или зарегистрировать проектную компанию для реализации проектного финансирования, юристы IncFine смогут проконсультировать вас в вопросах, связанных с увеличением капиталовложений и привлечением финансирования в Англии и других странах английского права, таких как Австралия, Сингапур, Гонконг, Малайзия, Ирландия, Мальта, Кипр.

Мы готовы оказать комплекс сопроводительных правовых услуг при проектном финансировании в следующих случаях:

1. Структуризация модели проектного финансирования с учетом действенных методов ее осуществления;
2. Получение лицензии для проектного финансирования от органов государственной власти.
3.  Оценка эффективного бизнес-плана и анализ правовых рисков для проектного финансирования.

Заполнив специальную форму ниже можете записаться на консультацию по проектному финансированию инвестиционных проектов.