Где зарегистрировать криптофонд?

Спустя 11 лет после выхода на рынок цифровые активы по-прежнему остаются одним из востребованных активов. Они представляют собой форму инвестиций, которая завоевала популярность среди многих инвесторов, как частных лиц, так и институциональных игроков. Цифровые активы предлагают ряд преимуществ, таких как ликвидность, глобальная доступность, возможность диверсификации портфеля. 

C ростом популярности криптовалют растет и понимание многочисленных рисков, с которыми инвесторы сталкиваются при инвестировании в эти цифровые активы. В данной статье в общих чертах разъясняются несколько ключевых проблем, с которыми сталкиваются сегодня криптоинвесторы, и рост фондов криптовалюты как альтернативы инвестированию в цифровые активы.

Что такое криптовалюта?

Что такое криптовалютный фонд?

Инвестиционные и паевые криптовалютные фонды по своей природе похожи на любые другие фонды, и в результате они становятся выбором инвесторов, стремящихся выйти на рынок криптовалют. Во многом это связано с тем, что инвестор может приобрести акции фонда, который инвестирует в цифровые активы или отслеживает цифровой рынок. Это не только снижает некоторые риски и сложности при инвестировании в цифровые активы, но и предоставляет инвесторам инвестиционный механизм с низкими барьерами для входа. Кроме того, в случае фондов, которые инвестируют в несколько цифровых активов, таких как ряд криптовалют, есть дополнительная выгода для инвесторов, которые хотят иметь более широкие возможности. 

Точно так же инвестирование в хедж-фонд криптовалюты похоже на инвестирование в традиционный хедж-фонд. Хедж-фонды криптовалюты обычно инвестируют в определенные активы. Однако, поскольку новые инвесторы должны соответствовать минимальным инвестиционным требованиям, которые являются менее гибкими и ликвидными, входной барьер высок.

Преимущества регистрации криптофонда

Среди основных преимуществ создания криптовалютного фонда:

• Доступно несколько типов фондов.
• Потенциально затраты на создание криптофонда ниже в сравнении с затратами на формирование традиционного фонда.
• В случае регистрации криптовалютного фонда инвестор может сам устанавливать минимальную сумму инвестиций.
• Возможно получение высокой прибыли.

Где открыть криптофонд?

 Лихтенштейн

На данный момент в Лихтенштейне одна из самых развитых отраслей финансовых технологий в Европе, благодаря тому что это один из наиболее развитых финансовых центров в регионе. Полезно знать, что Лихтенштейн в настоящее время сопоставим со Швейцарией, являясь одним из основных конкурентов финансовой деятельности, развиваемой в сфере криптовалют. 

Инвесторы, которые заинтересованы в том, чтобы создать хедж-фонд в Лихтенштейне для развития операций с криптовалютой, должны знать, что они могут найти необходимую поддержку со стороны Управления финансового рынка (FMA) по любой бизнес-модели, связанной с криптовалютами, поскольку регулятор напрямую участвует в помощи инвесторам. Правительство страны признает криптофонды в Лихтенштейне в качестве законной бизнес-модели.

Мальта

Эта юрисдикция зарекомендовала себя как ведущий центр финансовых технологий. Правительство стремилось создать регулируемую среду для инновационных технологий, основанную на защите потребителей, целостности рынка и финансовой стабильности. В рамках разработки национальной законодательной стратегии, поддерживающей активы с технологией распределенной бухгалтерской книги (DLT), и внедрения инноваций в области технологии блокчейн, правительство также поддерживает относительное развитие сектора инвестиционных криптофондов на Мальте.

Криптовалютные инвестиционные фонды на Мальте являются регулируемыми, но все же гибкими инвестиционными инструментами для учредителей, желающих создать схемы коллективных инвестиций (CIS), которые не попадают в категорию AIF в соответствии с Директивой AIF 2014/65/EU. Действующая нормативно-правовая база позволяет создавать фонды виртуальной валюты. По этой причине Управление по финансовым услугам Мальты (MFSA) внесло несколько поправок в Правила инвестиционных услуг для соответствующих фондов профессиональных инвесторов, чтобы расширить возможности криптофондов инвестировать в венчурный капитал.

Закон об инвестиционных услугах (ISA) устанавливает основную нормативную базу по регулированию криптовалютных фондов на Мальте. Как правило, любой фонд, работающий на Мальте или с Мальты, должен получить соответствующую лицензию от MFSA. Лицензия выдается после того, как фонд полностью удовлетворяет требованиям и критериям, связанным с его характером и назначением. Криптофонды на Мальте должны будут подать дополнительные документы для заявки в соответствии с Правилами.

Каймановы Острова

Одна из основных причин того, что Каймановы Острова популярны среди инвесторов, желающих создать криптофонд, — это гибкость доступных фондовых структур. Две наиболее распространенные структуры для криптовалютных фондов:

1. Открытая компания, освобожденная от уплаты налогов на Каймановых Островах. Она более характерна для тех менеджеров, которые хотят следовать инвестиционной стратегии, ориентированной на торговлю криптовалютами. Эти стратегии имеют тенденцию быть более ликвидными по своему характеру, и инвесторы могут выкупить свои инвестиции по собственной инициативе. Таким образом, эти структуры являются открытыми и похожи на традиционные хедж-фонды. Они должны быть зарегистрированы в Финансовом управлении Каймановых Островов (CIMA). Регистрация криптовалютного фонда в CIMA означает, что у фонда должно быть как минимум два директора (которые сами зарегистрированы в CIMA). 
2. Освобожденное от уплаты налога товарищество с ограниченной ответственностью. Эта структура более характерна для тех менеджеров, которые стремятся реализовать инвестиционную стратегию, ориентированную на долгосрочные инвестиции в криптостартапы или блокчейн-проекты. Эти стратегии, как правило, неликвидны, и инвесторы не могут выкупить свои инвестиции без согласия управляющего. Криптофонды на Каймановых Островах по типу товариществ с ограниченной ответственностью схожи с фондами прямых инвестиций или венчурного капитала. Согласно Закону о частных фондах закрытые фонды также должны быть зарегистрированы в CIMA.

Соединенное Королевство

Создание криптофонда в Великобритании несет значительные перспективы для инвесторов, планирующих вести деятельность, связанную с виртуальными валютами. Это респектабельная юрисдикция, законы которой обеспечивают гибкость выбора корпоративной формы криптофондов. Еще одним преимуществом регистрации криптофонда в Великобритании является тот факт, что прибыль фонда от инвестирования или торговли криптоактивами при определенных обстоятельствах может быть освобождена от корпоративного налога. Местное правительство предпринимает активные шаги по разработке и внедрению законодательных положений по регулированию криптовалют в Великобритании.

Литва

Еще в 2019 году Центральный банк Литвы опубликовал документ, в котором обновил свои взгляды на цифровые валюты. В последнем объявлении сообщалось, что, хотя Центробанк не внес существенных изменений в свои базовые принципы, теперь создать инвестиционный фонд, использующий криптовалюты, могут инвесторы. Новая политика позволяет криптофондам в Литве получать криптовалютные платежи, обрабатываемые сторонними платформами, которые конвертируют суммы в местную валюту. 

При оказании услуг, связанных с цифровыми активами, следует применять меры по снижению риска, чтобы защитить как вашу компанию, так и ваших клиентов. Некоторые из этих мер включают идентификацию клиентов, использование криптографических методов шифрования и безопасных протоколов передачи данных, внедрение механизмов многофакторной аутентификации, мониторинг транзакций, ограниченное перемещение виртуальных активов в рамках предприятия и покрытие традиционными активами.

Грузия

Эта юрисдикция входит в число ведущих криптовалютных стран мира. Здесь нет каких-либо законодательных ограничений для обмена криптовалютой. Инвесторы, заинтересованные в создании криптофондов в Грузии, как одно из самых бюджетных решений используют ведение деятельности в свободной индустриальной зоне. 

Швейцария

Еще одна популярная юрисдикция для регистрации криптофонда — Швейцарская Конфедерация. Однако в этой стране есть свои нюансы. Например, более строгое законодательство для классических инвестфондов. В сентябре этого года Надзорный орган за финансовыми рынками (FINMA) уже утвердил первый криптофонд. Криптофонды в Швейцарии обычно доступны только для профессиональных инвесторов. Они предлагают возможность инвестировать в криптовалюты, такие как Bitcoin, Ethereum и другие, которые основаны на технологии Blockchain или DLT.

Чтобы способствовать серьезным инновациям, FINMA применяет существующие положения законов о финансовых рынках непосредственно к криптофондам, то есть в соответствии с принципом «одинаковые риски, одинаковые правила». При этом регулятор следит за тем, чтобы новые технологии и инновации не использовались для обхода существующих правил. 

Инвестирование в криптоактивы представляет собой высокорисковую деятельность, в связи с чем FINMA обязывает инвестиционных менеджеров криптовалютных фондов в Швейцарии соблюдать законодательные требования. Например, криптофонд может инвестировать только в установленные криптоактивы. Более того, вложения инвесторов должны проводиться через платформы, размещенные в стране-участнице Группы FATF.

 

Создание криптофонда в Австралии

Еще одной дружественной к криптовалютам страной является Австралия. Если вы заинтересованы в том, чтобы создать криптофонд в Австралии, то сейчас самое время. После отраслевых консультаций, Комиссия по ценным бумагам и инвестициям (ASIC) уже дала «зеленый свет» долгожданным спотовым биржевым фондам в двух крупнейших криптовалютах мира, Bitcoin and Ethereum. ASIC предоставила руководящие принципы и требования для эмитентов биткойн-ETF, уделяя особое внимание защите и хранению криптоактивов.

Утверждение позволит австралийским инвесторам получить прямой доступ к цене физических активов через фонды, торгующиеся на Австралийской фондовой бирже (ASX). Это также укрепляет стремление Австралии к цифровым инновациям. Шаг Австралии по обеспечению ясности регулирования для криптовалютных фондов ETF устанавливает основу для некоторых других стран.

Создание криптофонда в США

В топ стран для создания криптовалютнового фонда также входят Соединенные Штаты. Комиссия по ценным бумагам (SEC) рассматривает криптовалюты и Initial Coin Offerings (ICO) в контексте ценных бумаг. Орган по торговле товарными фьючерсами (CFTC) называет Bitcoin товаром (означает, что Bitcoin может быть подвержен регулированию CFTC в отношении торговли фьючерсами), а Казначейство — валютой.

Между тем Налоговая служба (IRS) классифицирует криптовалюты как собственность для целей федерального подоходного налога. Это означает, что при покупке, продаже или использовании криптовалюты в США могут применяться налог на прибыль или налог на капиталовложения. Криптофонды в США должны быть зарегистрированы в Управлении по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN) и соблюдать правила AML/CTF.

Создание криптофонда в Азии

Среди наиболее популярных мест в Азии, где инвесторы могут создать криптофонд, можно выделить ОАЭ, Сингапур и Гонконг. В этих странах присутствуют благоприятные регуляторные условия для развития криптоиндустрии.

ОАЭ

Стремясь выйти в топ стран, популярных среди инвесторов в криптовалюту, правительство ОАЭ запустило Стратегию блокчейн, в соответствии с которой к 2021 г. 50% государственных транзакций должны проводиться с использованием технологии Blockchain, в том числе с использованием криптовалют. Это стремление может привлечь большое количество инвесторов и сделать ОАЭ одним из топовых направлений для инвестиций в криптовалюту. С появлением новых технологий, ОАЭ ищут способы предложить устойчивую среду для этой экосистемы.

Этот шаг является еще одним признаком стремления ОАЭ утвердиться в качестве регионального центра для криптоактивов. В частности, правительство поддерживает деятельность криптовалютных фондов в ОАЭ. Среди иностранных инвесторов одним из самых популярных эмиратов для целей регистрации криптовалютного фонда в ОАЭ считается Дубай. В эмирате Дубай канадский управляющий цифровыми активами уже разместил свой биткойн-фонд на Nasdaq Dubai, что еще раз подтверждает приверженность правительства развитию этой отрасли.

Гонконг

 Сянган является инновационно-развитым регионом с прогрессивной системой банковского дела, рынка ценных бумаг и страхования. Это одно из главных преимуществ, которые выделяют эту юрисдикцию на фоне других для тех, кто заинтересованы в создании криптофонда. Гонконг заслужил репутацию международного финансового центра, соответственно, регистрация криптофонда в Гонконге может повысить его привлекательность в глазах потенциальных инвесторов и клиентов.

Власти взяли курс на развитие криптоотрасли еще несколько лет назад. После того правительство ввело несколько инициатив для преобразования страны в криптохаб. В частности, было введено новый режим регулирования и лицензирования поставщиков криптоуслуг в Гонконге. 

Режим регулирования криптовалют в Гонконге основан на трех основных принципах: защите потребителей, противодействии отмыванию денег и соблюдении норм валютного контроля. Это значительно уменьшает правовые риски, связанные с крипто инвестициями, создает благоприятные условия для управления активами. 

Гонконгская фондовая биржа (HKEX) разрабатывает платформу для торговли цифровыми активами. Гонконгский банк HSBC предоставил клиентам возможность инвестировать в криптофонды, ориентированные на Биткоин (BTC) и Эфир (ETH), что стало очередным шагом в ускорении легализации индустрии криптовалют в Гонконге.

Гонконгское правительство предлагает относительно низкие налоговые ставки, что может способствовать повышению доходности криптофонда. Помимо вышесказанного, инвесторы могут использовать Сянган как платформу для доступа к другим азиатским рынкам криптовалют.

Сингапур

 Сингапур считается одним из ведущих финансовых центров мира и активно привлекает блокчейн- и криптовалютные стартапы. Сингапурские регуляторы предлагают четкие правила, которые поддерживают инновации в криптоотрасли, одновременно обеспечивая защиту инвесторов и безопасность.

Город имеет развитую техническую инфраструктуру, предлагает доступ к широкому спектру финансовых ресурсов. Этот доступ облегчает привлечение инвестиций и капитала для блокчейн- и криптопроекты. Географическое положение этой юрисдикции облегчает связи с рынками и предоставляет доступ к широкой аудитории клиентов. Правительство инвестирует в научные исследования в области криптовалют. Они разрабатывают сотрудничество между индустрией и университетами, чтобы содействовать инновациям в этой области.

Другие страны, предпочтительные для регистрации криптофонда

Выбор страны для регистрации криптофонда зависит от нескольких факторов, включая регуляторную среду, налоговую политику и наличие технической инфраструктуры. Все вышеупомянутые страны прилагают усилия, чтобы стать основными игроками на мировой криптоарене. 

В своем стремлении привлечь крипто инвесторов, правительства стран, которые мы описали ниже в таблице, также признало операции с криптовалютными активами законными, и разрабатывает соответствующие регуляторные рамки для этой отрасли.  

Заключение

Технология блокчейн и криптовалюты за счет их децентрализованного характера являются привлекательными для инвесторов во всем мире. Инвестиционным менеджерам, желающим запустить криптовалютный фонд, который инвестирует в Bitcoin и/или другие виртуальные валюты, необходимо учесть регуляторное влияние на фонд в выбранной им юрисдикции. В свете этого инвестиционные менеджеры должны при запуске фондов гарантировать, что и они, и сами фонды соблюдают все соответствующие законодательные правила.