Реализация Регламента (ЕС) 2020/1503 («Регламент о краудфандинге»)

Краудфандинг все чаще становится устоявшейся формой альтернативного финансирования для стартапов, малых и средних предприятий (МСП). Новый режим регулирования краудфандинга в ЕС (Регламент о краудфандинге) вступил в силу в ноябре прошлого года и, в частности, был введен паспорт ЕС на основе единого набора правил, что упростило предложение услуг краудфандинга в ЕС и способствовало эффективному масштабированию услуг поставщиками краудфандинговых услуг (CSP).

Лицензия поставщика услуг краудфандинга в ЕС: продление переходного периода

Регламент о краудфандинге предусматривает переходный период, в течение которого CSP могут, в соответствии с действующим национальным законодательством, продолжать предоставлять краудфандинговые услуги в рамках Регламента о краудфандинге до 10 ноября 2022 года.

Еврокомиссия после консультаций с Европейским управлением по ценным бумагам (ESMA) может продлить этот переходный период максимум на 12 месяцев до 10 ноября 2023 года.

12 июля 2022 г., после получения технических рекомендаций от ESMA в поддержку продления переходного периода, Европейская комиссия приняла Делегированный регламент, продлевающий переходный период до 10 ноября 2023 г. Принимая решение о продлении переходного периода на полные 12 месяцев, Еврокомиссия пришла к выводу, что продление необходимо, чтобы избежать сбоев на крупных национальных рынках краудфандинга.

Принятие нормативных технических стандартов

8 ноября 2022 года в Официальном журнале ЕС были опубликованы регулятивные технические стандарты (RTS) и технические стандарты по внедрению (ITS), дополняющие Регламент ЕС о краудфандинге. RTS перечислены ниже:

• Делегированное положение о требованиях в отношении конфликта интересов для поставщиков краудфандинговых услуг.
• Делегированное положение о методологии расчета процентных ставок по кредитам, предлагаемым на краудфандинговой платформе.
• Делегированное положение о мерах и процедурах краудфандинговых планов обеспечения непрерывности бизнеса поставщиков услуг краудфандинга.
• Делегированное положение о ключевой инвестиционной информации.
• Делегированное положение о требованиях, стандартных процедурах рассмотрения жалоб.
• Делегированное положение о входном тесте знаний и моделировании способности нести убытки для потенциальных неискушенных инвесторов.
• Делегированное положение об обмене информацией между компетентными органами в отношении расследования, надзора и правоприменительной деятельности.
• Делегированное положение об управлении индивидуальным портфелем кредитов поставщиками краудфандинговых услуг, определяющее элементы метода оценки кредитного риска, информацию о каждом отдельном портфеле, которая должна быть раскрыта инвесторам, а также политику и процедуры, необходимые в отношении резервных фондов.
• Делегированный регламент, определяющий требования и порядок подачи заявки на получение лицензии поставщика краудфандинговых услуг.

В Регламент включены следующие ITS:

• Реализация Положения о стандартах и форматах данных, процедурах предоставления информации о проектах, финансируемых через краудфандинговые платформы.
• Внедрение Регламента в отношении стандартных форм и процедур сотрудничества и обмена информацией между компетентными органами в отношении лицензированных европейских CSP.
• Внедрение Регламента в отношении стандартных форм и процедур уведомлений о национальных требованиях к маркетингу.
• Внедрение Регламента в отношении стандартных форм и процедур сотрудничества и обмена информацией между компетентными органами и ESMA в отношении лицензированных поставщиков краудфандинговых услуг в Европе.

Регламент о краудфандинге 2022: следующие шаги 

Хотя Делегированный регламент о продлении переходного периода подлежит трехмесячному периоду рассмотрения Европарламентом и Советом, он должен вступить в силу не позднее 11 ноября 2022 года.

Стандарты RTS и ITS вступят в силу на двадцатый день после публикации в Официальном журнале. RTS подлежит трехмесячному периоду проверки, заканчивающемуся в середине октября. Однако для ITS еще не назначен период проверки.

Продление переходного периода должно дать CSP достаточно времени для адаптации к новому режиму регулирования краудфандинга в ЕС. CSP должны исходить из того, что дальнейших продлений переходного периода (т.е. после 10 ноября 2023 г.) не будет, и поэтому они должны действовать на основании того, что к этой дате должна быть получена лицензия поставщика краудфандинговых услуг в ЕС в соответствии с Регламентом о краудфандинге.

Заключение

Как было сказано в статье, режим регулирования краудфандинга в Европе претерпел изменения, которые должны дать CSP, действующим в государствах-членах ЕС, достаточно времени, чтобы надлежащим образом скорректировать свои внутренние процедуры, до того, как подавать заявку на получение разрешения в соответствии с Регламентом о краудфандинге.