Связаться с нами 
Открыть листинговый фонд на Джерси — решение, которое позволяет выйти на международный уровень и воспользоваться преимуществами одного из ведущих финансовых центров Европы. Джерси предлагает благоприятную регуляторную среду, признанную рядом бирж, включая The International Stock Exchange (TISE), а также гибкие механизмы структурирования фондов. В этом материале разбираемся, какие шаги потребуются для запуска фонда, какие требования предъявляет регулятор и на что важно обратить внимание при подготовке к листингу.
Открытие листингового фонда на Джерси допускается только в закрытом формате (closed-ended), исключающем право инвесторов на выкуп паев по требованию. Такая структура используется для фондов с размещением акций через IPO или вторичное предложение, постоянная открытая подписка или обратный выкуп не допускаются.
Соблюдение всех параметров режима позволяет использовать fast-track процедуру — это упрощенный порядок сертификации, при котором заявка подается напрямую администратором без предварительного согласования с JFSC. Прием заявки и выпуск сертификата возможны в течение нескольких дней при наличии полного пакета документов. Отказ от fast-track означает, что фонд будет проходить полную регуляторную проверку, включая согласование состава участников и всех внутренних документов.
Акции фонда должны быть допущены к листингу на бирже, признанной регулятором Джерси. В список входят:
- London Stock Exchange.
- The International Stock Exchange.
- NASDAQ.
- Euronext.
И другие. Без листинга на одной из них невозможно зарегистрировать инвестиционный фонд на Джерси по режиму Listed Fund. Публичное размещение без официального допуска к бирже (включая краудфандинг) автоматически лишает фонд права на упрощенную регистрацию.
Инвесторы должны быть предварительно проверены администратором. Публичный маркетинг и участие розничных инвесторов без индивидуального подтверждения квалификации не допускаются. Исключаются следующие сценарии:
- Участие розничных инвесторов без индивидуального аудита, подписания заявления о рисках и отсутствия публичного предложения.
- Случаи свободной подписки без проверки статуса, индивидуального подтверждения квалификации, подписания заявления о рисках.
- Привлечение индивидуальных инвесторов и юридических лиц через массовые каналы: интернет‑платформы, открытые презентации, рекламные рассылки.
При нарушении любого условия фонд утрачивает право на fast-track процедуру и не может получить сертификат. Процедура регистрации листингового фонда на Джерси усложняется: увеличиваются сроки, требования, затраты.
Оформление листингового фонда возможно только при полном выполнении требований Certified Fund Regime. Администратор обязан зафиксировать:
- Назначение кастодиана или прайм-брокера с инвестиционным рейтингом не ниже A1/P1, если фонд не ведет самостоятельный учет активов.
- Подтверждение квалификации каждого инвестора, включая проверку анкетных данных, статуса и подписанных заявлений о рисках.
- Параметры оферты, включая форму предложения, способы распространения и каналы привлечения капитала.
- Закрытый характер размещения, без публикации условий на открытых ресурсах, без маркетинга через СМИ и без доступа для неограниченного круга лиц.
Регулятор отказывает в сертификации при любом отклонении от требований. Достаточно одного нарушения (неподтвержденного инвестора, элементов публичного предложения, недопустимой структуры) для исключения фонда из режима Listed Fund. При отклонении заявка не может быть повторно подана по fast-track: требуется полная переработка модели и прохождение полной процедуры сертификации. Перед тем как открыть инвестиционный фонд на Джерси, необходимо заранее проверить лицензии участников, закрытость структуры, модель листинга.
Если один из параметров не позволяет применить листинговую модель, следует заранее выбрать другую. В противном случае попытка использовать упрощенную процедуру приведет к регуляторной блокировке и потере времени. Создание инвестиционного фонда на Джерси должно начинаться с выбора подходящего режима — с учетом структуры предложения, состава инвесторов и целей размещения.
Структура и роли ключевых провайдеров при регистрации листингового фонда на Джерси
Центральное звено в структуре листингового фонда — администратор, зарегистрированный на острове. Он выполняет следующие функции:
- Формирует пакет документов, взаимодействует с JFSC, получает сертификат фонда от имени заявителя.
- Оценивает структуру размещения, статус инвесторов и форму фонда до подачи заявки на оформление листингового фонда Джерси.
- Отслеживает соответствие деятельности заявленным параметрам, включая формат подписки и допустимость изменений.
- Удостоверяет, что у фонда отсутствуют признаки публичного предложения, а подписка ограничена квалифицированными участниками.
А также проверяет статус инвесторов: запрашивает подтверждающие документы, сверяет соответствие критериям, обеспечивает подписание заявлений о рисках и отказа от розничной защиты.
При регистрации листингового фонда на Джерси администратор анализирует структуру оферты, проводит предварительный комплаенс, проверяет оффер-документ и контролирует отсутствие нарушений до момента подачи.
Если фонд передает управление активами внешней компании, требуется назначить инвестиционного менеджера с лицензией регулятора, признанного JFSC. Допускаются юрисдикции с прямым финансовым надзором: Великобритания (FCA), Франция (AMF), Германия (BaFin), Люксембург (CSSF), Ирландия (CBI) и другие. Управляющий может находиться за пределами Джерси, при условии, что он полностью поднадзорен и действует по утвержденному мандату.
Фонд назначает кастодиана или прайм-брокера, если не ведет segregated учет активов самостоятельно. Провайдер по хранению должен обладать инвестиционным рейтингом не ниже A1/P1 и быть зарегистрирован в юрисдикции, одобренной JFSC. Использование внутреннего учета требует подробного описания в оффер-документе и одобрения администратора до подачи заявки. Если фонд применяет неавторизованную схему хранения или привлекает контрагента без лицензии, это автоматически исключает доступ к fast-track. Создание инвестиционного листингового фонда на Джерси допускается только при наличии проверенной схемы хранения, соответствующей режиму Certified Fund и одобренной всеми задействованными сторонами.
Независимый аудитор назначается в обязательном порядке, даже если фонд не ведет активных операций. Он должен быть зарегистрирован на острове либо входить в международную аудиторскую сеть, признанную регулятором. В его обязанности входит аудит активов, проверка соблюдения нормативов и составление ежегодной отчетности. Без утвержденной кандидатуры администратора фонд не может подать заявку на сертификацию. Все данные аудитора раскрываются в учредительной документации, а отчеты хранятся для предоставления по запросу. Перед тем как открыть инвестиционный листинговый фонд на Джерси, структура должна включать аудитора, кастодиана, администратора и всех ключевых провайдеров с лицензиями из допустимых юрисдикций.
Требования к участникам при регистрации листингового фонда на Джерси
Открытие инвестиционного фонда на Джерси по листинговой модели возможно только при участии лицензионных провайдеров из утвержденных юрисдикций. Все ключевые роли (управляющий, администратор, кастодиан и аудитор) должны соответствовать требованиям JFSC. Если компания использует fast-track, проверка проводится без предварительного согласования, но ответственность за достоверность данных несет администратор.
Управляющий отвечает за инвестиционную стратегию фонда, отбор активов, мониторинг портфеля и соблюдение параметров оферты. Он принимает решения от имени инвесторов, формирует отчетность и взаимодействует с администратором. Для регистрации инвестиционного фонда на Джерси допускаются компании с лицензией на управление коллективными инвестициями, выданной регулятором уровня FCA, CSSF, BaFin или их эквивалентом. Возможно назначение управляющей компании на острове при условии получения местной лицензии от JFSC.
При регистрации инвестиционного фонда на Джерси администратор проверяет каждого провайдера, собирает досье, удостоверяет соответствие режима Listed Fund и подает заявку от имени фонда. Он ведет реестр инвесторов, рассчитывает стоимость чистых активов, обрабатывает заявки на подписку и погашение, отвечает за финансовую отчетность и контактирует с регулятором. Это роль может выполнить только местная структура, участие иностранных фирм исключено.
Кастодиан хранит активы фонда, ведет учет операций и обеспечивает их надежную сегрегацию. Разрешено использовать внешнего держателя, если у него есть инвестиционный рейтинг не ниже установленного уровня и лицензия от регулятора из допустимой юрисдикции (страны G10, ЕС или другие, признанные JFSC). Использование внутреннего кастодиана возможно только при наличии надежной инфраструктуры хранения, операционного контроля и предварительного одобрения регулятора.
Аудитор проводит независимую проверку финансовой отчетности, подтверждает соответствие операций заявленной стратегии и обеспечивает прозрачность для инвесторов. При регистрации листинговой компании на Джерси разрешены только местные исполнители или структуры, включенные в официальный реестр JFSC для фондовых организаций. Обязательное требование — наличие подтвержденного опыта аудита фондов с листингом на признанных биржах.
Дополнительные контрагенты (технический оператор платформы подписки, провайдер расчетной системы, обработчик корпоративных действий) также должны быть зарегистрированы в юрисдикциях, признанных JFSC. Если эти функции передаются на аутсорсинг, администратор обязан раскрыть схему взаимодействия:
- Приложить договор.
- Описать механизмы контроля качества.
- Обеспечить доступность таких провайдеров для регулятивной проверки.
Перед тем как зарегистрировать листинговый фонд на Джерси, администратор структурирует информацию о каждом участнике: юрисдикция, регулятор, вид лицензии и зона ответственности фиксируются в отдельной части заявки. Несоответствие хотя бы одного контрагента установленным требованиям исключает возможность подачи через fast-track и переводит фонд в стандартную процедуру — с индивидуальным согласованием всех элементов, увеличенными сроками и дополнительной нагрузкой на заявителя.
Свяжитесь с нашими экспертами и получите ответы на ваши вопросы.
Подача заявки на открытие листингового фонда Джерси: процедура, документы, сроки
Регистрация листингового фонда на Джерси начинается с подачи досье в JFSC через администратора, аккредитованного регулятором. Он действует от имени фонда и представляет полный комплект документов напрямую, без предварительных согласований. Такое упрощение допустимо только при соблюдении всех условий режима Listed Fund.
Перед регистрацией инвестиционного фонда на Джерси администратор проверяет структуру сделки: наличие листинга, формат размещения, квалификацию инвесторов и статус каждого провайдера. Комплект документов формируется в электронном виде и загружается через защищенный канал, закрепленный за конкретным администратором. В него входит оффер-документ, подтверждение структуры предложения, список провайдеров и копии их лицензий. Проспект должен содержать сведения о модели управления, порядке листинга, способе подписки и применяемой схеме хранения активов. Обязательное условие — закрытый формат размещения, без признаков публичной оферты.
Чтобы зарегистрировать инвестиционный фонд на Джерси, администратор должен подтвердить статус инвесторов. Это включает заполненные анкеты, заявления о рисках и отказ от защиты для розничных участников. Бумажные копии не передаются регулятору, но факт проверки отражается в сопроводительном письме.
Если фонд использует собственную систему учета активов, необходимо приложить операционные регламенты и описание внутреннего контроля. При использовании внешнего кастодиана достаточно копии договора и подтверждения инвестиционного рейтинга, признанного JFSC.
После получения документов JFSC проводит формальную проверку. Если условия fast-track соблюдены, фонд регистрируется без дополнительных запросов. В случае несоответствия заявка выводится из упрощенного порядка — фонд переходит в общую процедуру, где потребуется отдельное согласование каждого элемента. При таком сценарии заявку рассматривают в ускоренном порядке — сертификат выдают в течение 3–5 рабочих дней.
Если модель вызывает сомнения, структура сложная или отдельные элементы требуют предварительной оценки, используется альтернативный сценарий регистрации листингового фонда на Джерси. Кандидат направляет в JFSC описание модели управления, состав провайдеров, проект оффер-документа, структуру инвесторов и схему размещения. Это позволяет регулятору провести первичный анализ и заранее выявить проблемные элементы. По итогам запроса JFSC может потребовать заменить провайдера, изменить состав директоров, скорректировать условия подписки или переработать проспект. Каждое изменение согласовывается отдельно — с подачей письменных подтверждений. Только после одобрения всей схемы фонд может направить полную заявку.
Заключение
Чтобы зарегистрировать инвестиционный фонд на Джерси в упрощенном порядке, необходимо заранее подтвердить соответствие провайдеров, отсутствие признаков публичной оферты и наличие листинга на признанной площадке. Правильно собранное досье позволяет получить регистрацию за 3–5 рабочих дней без дополнительных запросов.
Fast-track не допускает компромиссов. Каждая роль (от администратора до кастодиана) должна быть исполнена лицензированной структурой, признанной регулятором. Участники обязаны предоставить всю информацию о юрисдикции, лицензии, функции в схеме. Администратор несет полную ответственность за точность данных и может подать заявку только после верификации каждого элемента. Такой подход делает регистрацию инвестиционного фонда на Джерси предсказуемой и формализованной, особенно для профессиональных структур, ориентированных на листинг и закрытый капитал.
Если модель отклоняется от установленного формата, фонд автоматически переходит в общую процедуру. Это означает: индивидуальное согласование каждого провайдера, переработку оффер-документа, повторную проверку состава инвесторов и значительное увеличение сроков.
