Обновление режима регулирования крипторынка в Сингапуре

2022 год был сложным годом для рынков криптовалют по всему миру. Это событие, получившее название «crypto winter», в значительной степени стало результатом цепочки конкретных событий, начиная с краха криптовалютных токенов Luna и TerraUSD, в эпицентре которых находилась Азия (включая, в частности, Сингапур). Регулирование криптовалюты в Сингапуре возложено на Денежно-кредитное управление (MAS). Вышеупомянутые события послужили тревожным сигналом для регулятора отрасли в отношении необходимости обеспечения прозрачности и надлежащей защиты инвесторов на рынках. 

Не только MAS, но и регуляторы во всем мире обратили на это внимание и перешли к более консервативному подходу. Так, например, Комиссия по ценным бумагам и биржам США недавно привлекла к ответственности ряд известных криптофирм, таких как Gemini и Genesis Global Capital, на основании продажи незарегистрированных ценных бумаг, демонстрируя намерение более строго контролировать механизмы криптокредитования. Точно так же на Британских Виргинских Островах в конце 2022 года был принят новый Закон о поставщиках услуг виртуальных активов. 

Запуск крипто стартапа в Сингапуре: кому требуется лицензия?

Если вы желаете учредить компанию под криптобизнес в Сингапуре, то примите во внимание, что лицензирование требуется только для эмитентов токенов, которые занимаются регулируемой деятельностью в соответствии с Законом о платежных услугах 2019 года (PSA) и/или Законом о ценных бумагах и фьючерсах 2001 года (SFA). В соответствии с PSA регулируемая деятельность включает услуги цифровых платежных токенов (DPT), которые относятся к покупке или продаже DPT или предоставлению платформы, позволяющей лицам обменивать DPT в Сингапуре. 

В соответствии с SFA регулируемая деятельность включает сделки с продуктами рынка капитала, которые определяются как заключение соглашения или побуждение какого-либо лица заключить соглашение с целью приобрести, распоряжаться, подписываться на продукты рынков капитала или проводить андеррайтинг любых продуктов рынков капитала.

В марте 2023 года Денежно-кредитное управление заявило, что изучает отзывы респондентов о предлагаемых мерах регулирования криптовалют в Сингапуре, а также мерах регулирования стейблкоинов, и планирует опубликовать свой ответ к середине 2023 года. Тем временем потенциальные эмитенты токенов часто обращаются к юридическим фирмам, чтобы определить, требуется ли лицензирование.

Ожидается, что криптоиндустрия увидит дальнейшие корректировки по мере того, как мир придет к более тонкому пониманию того, какой должна быть отрасль. На самом деле нынешняя «crypto winter» вызвана ростом мошенничества и отсутствием надзора отрасли. На местном уровне MAS разъяснило подход к регулированию криптовалютной деятельности в Сингапуре еще в августе 2022 года. Видение регулятора заключается в создании инновационной и ответственной системы цифровых активов, включая токенизацию финансовых активов и активов реальной экономики, и обеспечении возможности подключения цифровой валюты. В то же время сингапурское правительство стремится препятствовать спекулятивным инвестициям в нестабильные криптовалюты, не имеющие базовой экономической ценности. 

Во время Всемирного экономического форума 2023 года было заявлено о целях создать единую систему регулирования криптовалюты и традиционных финансов, при этом пояснив, что представляет собой нерегулируемый рынок и риски, связанные с выходом на такой рынок. Такое регулирование криптовалюты в Сингапуре позволит MAS своевременно реагировать на риски и изменения в криптоиндустрии, что, в свою очередь, будет способствовать стабильности финансовой системы страны. 

Многие эксперты считают подход, принятый MAS, сбалансированной точкой зрения, которая направлена на содействие законному развитию цифровых активов в местном уровне, при этом будут предприниматься защитные меры, чтобы гарантировать, что широкая общественность получит выгоду от соответствующих мер безопасности. Регулирующие органы Сингапура в 2022 году представили множество инициатив и предложений в соответствии с намерением продвигать инновации при защите интересов потребителей. Некоторые из заметных нормативных изменений, которые были представлены за последний год вкратце разъяснены ниже.

• 17 января 2022 г. MAS выпустило рекомендации, препятствующие продвижению услуг по торговле криптовалютой среди общественности. Из-за высоких рисков таких классов продуктов они не подходят для широкой публики, следовательно, если вы хотите получить лицензию на криптобиржу в Сингапуре, то должны знать, что криптовалютным биржам не разрешается рекламировать свои услуги обмена в общественных местах или через третьих лиц, таких как влиятельные лица.
• 18 октября 2022 г. MAS выпустило консультационный документ, в котором изложила свое предложение по увеличению лимита запасов на счетах электронных кошельков с 5000 до 20 000 сингапурских долларов, а также лимита потока с 30 000 до 100 000 сингапурских долларов для лицензированных поставщиков услуг электронных денег. Ограничения предназначены для смягчения потенциального значительного оттока средств с банковских депозитов на небанковские электронные кошельки, в основном с целью уменьшения масштабов убытков из-за мошенничества. Увеличение ограничений сигнализирует о намерении обеспечить большее удобство для клиентов и инновации в области электронных платежей. MAS также рассматривало возможность отмены требования об объединении электронных денег в электронные кошельки одному и тому же пользователю платежных услуг в рамках расчета пределов запаса и потока, когда он предоставляет услуги по выпуску счетов двум или более эмитентам электронных денег. 
• 26 октября 2022 г. Если вы заинтересованы в том, чтобы запустить криптобизнес в Сингапуре, полезно будет знать, что MAS выпустило два консультационных документа, в которых изложила свои взгляды на (I) способы снижения рисков при торговле криптовалютой, и (II) как регулировать растущую индустрию стейблкоинов. Ниже излагаются основные моменты каждого консультационного документа.

Консультационный документ MAS по мерам регулирования услуг цифровых платежных токенов. Регулирование криптовалют и крипто бизнеса в Сингапуре, разработанное MAS, включает предложения по введению определенных мер защиты прав потребителей в данном регионе в отношении лицензированных поставщиков услуг DPT (т.е. криптовалютных бирж). Эти меры направлены на то, чтобы помочь розничным клиентам ориентироваться на рынке цифровых платежных токенов. Предлагаемые важные меры включают (I) оценку осведомленности о рисках и критерии приемлемости «аккредитованных инвесторов»; (II) ограничения для криптобиржи при привлечении клиентов; (III) ограничения на использование потребителями кредитного плеча; (IV) разделение активов клиентов; (V) подотчетность; (VI) безопасность; и (VII) технологические стандарты.

Консультационный документ MAS о подходе к регулированию деятельности, связанной со стейблкоинами. MAS видит потенциал стейблкоинов в качестве надежного цифрового средства обмена и предложила режим лицензирования, при котором организация может подать заявку на получение криптолицензии для выпуска одновалютных стейблкоинов (SCS). Этот предлагаемый режим позволит держателю лицензии обозначать свои стейблкоины как имеющие одобрение сингапурского правительства при условии соблюдения определенных стандартов, в частности, с точки зрения (I) обеспечения резервными активами; (II) процедуры погашения; (III) раскрытия информации; (IV) пруденциальных требований; и (V) требований к срокам передачи. MAS также рассматривает случаи, когда SCS выдаются в нескольких юрисдикциях, и вопрос о том, как в этих случаях можно обеспечить достаточный регулирующий надзор.

Крипторегулирование в Сингапуре: разработка CBDC

Project Orchid — это многолетний проект, о котором впервые стало известно в конце 2021 года. Он направлен на разработку цифровой валюты центрального банка (CBDC) в Сингапуре. CBDC будет предназначен для интеграции с некоторыми целевыми функциями, где могут быть добавлены протоколы, определяющие условия, при которых может использоваться базовая цифровая валюта. MAS заявило, что не исключает введения розничных CBDC в будущем и что аргументы в пользу CBDC могут со временем усилиться, особенно с учетом того, что инновационные способы использования цифровых средств обмена набирают обороты. Проект Orchid находится на первом этапе с начальными испытаниями определенных программируемых протоколов (например, в форме цифровых ваучеров), протестированных во время различных общественных/правительственных мероприятий в течение 2022 года.

Project Guardian — это совместная инициатива, запущенная в мае 2022 года и направленная на изучение экономического потенциала и дополнительных вариантов использования токенизации активов. MAS работает с финансовыми учреждениями и фирмами финтех в Сингапуре для изучения (I) способов создания открытых и совместимых сетей, в которых можно торговать цифровыми активами, в том числе с существующей финансовой инфраструктурой; (II) того, как создать регулируемую среду для DeFi; (III) того, как токенизировать активы различных форм (например, ценные бумаги); и (IV) должны ли быть предусмотрены нормативные гарантии и стандарты для DeFi.

Заключение

MAS занимает активную позицию в регулировании криптовалют в Сингапуре. Ожидаются дальнейшие изменения в нормативно-правовой базе касательно надзора за поставщиками криптоуслуг в течение 2024 года. Следует также обратить внимание на изменения в регулировании криптовалют в зарубежных юрисдикциях, которые могут повлиять на развитие Сингапура как центра криптовалют. 

Компаниям, которые работают в криптопространстве (или которые планируют запустить крипто стартап в Сингапуре или какой либо другой стране), рекомендуется обсудить ключевые аспекты с профессионалами, которые могли бы проконсультировать их по потенциальным нормативным соображениям в отношении их предполагаемой коммерческой деятельности в странах, в которых они планируют предоставлять такого рода услуги.