Получить MiCA-лицензию в Австрии: руководство по новым требованиям

Австрия выделяется в этом контексте высокой степенью правовой определенности, развитой финансовой инфраструктурой и прозрачной позицией надзорного органа. В этой юрисдикции реализация регламента происходит на основании национального Закона MiCA-VVG. Этим актом Управление финансового рынка (FMA) получило полномочия официального органа по надзору за поставщиками криптоуслуг, включая MiCA-лицензирование в Австрии, контроль за соблюдением требований и взаимодействие с европейскими контролирующими структурами.

Национальное регулирование MiCA-лицензирования в Австрии

На основании Регламента 2023/1114 участники Евросоюза разрабатывают механизмы правовой интеграции новых требований в национальные правопорядки. Правовую основу получения разрешения на криптовалютную деятельность в Австрии сформировал специализированный закон, а надзор над соблюдением установленного порядка был передан уполномоченному финансовому органу. 

Закон MiCA-VVG

Национальный Закон о применении правил MiCA (MiCA-VVG) был официально принят 3 июля 2024 года и вступил в силу 20 июля того же года. Этот акт закрепил прямую юридическую силу норм о рынках диджитал-активов на территории Австрии и обеспечил механизм их применения через национальные процедуры. В тексте закона закреплены положения о взаимодействии поставщиков криптоуслуг с надзорными органами, объеме информации, подлежащей раскрытию, а также о соблюдении требований по борьбе с нелегальным обогащением. Закон также устанавливает обязательства для лиц, предлагающих или допускающих криптоактивы (CA) к торгам, в части предварительного уведомления, подготовки документации и правовой квалификации токенов. Вся процедура оформления MiCA-лицензии в Австрии и публикации white paper интегрирована в общую европейскую систему, что гарантирует признание выданных разрешений во всех странах ЕС.

Полномочия FMA

Управление финансового рынка наделено функцией центрального уполномоченного органа, ответственного за реализацию положений MiCAR в стране. На него возложена задача проверки полноты и соответствия поданных запросов на получение разрешения MiCA в Австрии, а также ведение реестра поставщиков, допущенных к работе. Помимо лицензирования, FMA отвечает за контроль выполнения требований в сфере прозрачности, защиты потребителей и внутреннего надзора за заявителями. 

Компетенции включают право направлять претендентам на оформление австрийской MiCA-лицензии запросов на корректировку и предоставление дополнительной информации, проведение правового анализа white paper, проверку финансовой устойчивости соискателя и соблюдение норм в области предотвращения незаконного получения дохода. Функции FMA распространяются также на регистрацию, внесение в реестр и электронный обмен данными с европейскими надзорными органами, включая ESMA.

Временные рамки и переходные положения

Правила, установленные MiCAR, начали применяться поэтапно. С 30 декабря 2024 года все публичные предложения криптоактивов, за некоторыми исключениями, подлежат предварительному уведомлению FMA и сопровождению соответствующей документацией. Переходные положения предусматривают, что проекты, предложения которых завершились до установленной даты, не подлежат ретроспективному регулированию. 

Для действующих поставщиков услуг в криптоотрасли, не прекративших деятельность, предусмотрены требования по переоформлению или приведению своей структуры в соответствие с MiCAR в определенные сроки, без автоматического признания существующих разрешений. Новые участники обязаны пройти полную процедуру оформления австрийской лицензии на работу с виртуальными активами до начала предоставления услуг.

Налогообложение криптоуслуг в Австрии

Фискальный режим для предприятий, которые получили MiCA-лицензию в Австрии, подчиняется общим нормам налогообложения юрлиц. Доходы от деятельности CASP включаются в налогооблагаемую базу с применением КПН в размере 23%. Такой же ставкой облагается обязательный сбор на прирост капитала. НДС составляет 20%. Ставки обязательных сборов у источников выплаты указаны в таблице.

Криптовалютные активы, используемые в рамках лицензируемой деятельности, рассматриваются в зависимости от формы операций — как инвестиционные инструменты, объекты обмена или средства расчета. После оформления лицензии на криптовалютную деятельность в Австрии особое внимание уделяется обоснованию источников происхождения средств, поступающих в оборот, и надлежащему выполнению требований в области финансовой отчетности. Действующее законодательство обязывает лиц, осуществляющих операции с криптоактивами, документировать транзакции в соответствии с принципами бухгалтерской прозрачности и обеспечивать возможность их последующей проверки.

Кто обязан получить MiCA-лицензию в Австрии

Регламент устанавливает четкий перечень субъектов, для которых получение разрешения на деятельность в сфере криптоактивов в Австрии и других странах ЕС является обязательным. Местное регулирование воспроизводит и уточняет положения европейского акта, определяя правовой статус различных участников рынка, а также закрепляя требования к форме и содержанию их деятельности. Правильная квалификация бизнеса имеет ключевое значение при определении необходимости прохождения процедуры получения MiCA-лицензии в Австрии.

Субъекты, подпадающие под действие MiCAR в Австрии

Регламент распространяется на компании, предлагающие услуги, связанные с криптоактивами, на территории Евросоюза, независимо от того, где их фактическое местонахождение. В Австрии к числу таких субъектов относятся: 

• поставщики сервисов по хранению криптовалют; 
• платформы для купли-продажи и обмена; 
• операторы систем исполнения транзакций. 

Кроме того, правила применяются к эмитентам, выпускающим криптоактивы, не подпадающие под исключения, предусмотренные MiCAR. 

Особое внимание уделяется лицам, допускающим активы к торгам на регулируемых платформах, а также компаниям, обеспечивающим исполнение заявок и управление доступом к таким системам. Юрлица, намеревающиеся работать с криптовалютой в Австрии на профессиональной основе, обязаны подтвердить соответствие требованиям MiCAR до начала операционной деятельности.

Разграничение поставщиков услуг, эмитентов и торговых систем

Регуляторный подход предполагает различение между компаниями, предоставляющими доступ к криптоактивам, и субъектами, осуществляющими их эмиссию. Поставщик услуг по криптовалюте (CASP) — это юрлицо, осуществляющее посредническую или инфраструктурную функцию: хранение, обмен, исполнение транзакций, размещение ордеров или предоставление консультационных продуктов в отношении цифровых активов. Эмитентом считается организация, которая выпускает криптоактив и несет ответственность за его правовую природу, описание в white paper и раскрытие информации. Торговая платформа, в свою очередь, представляет собой технологическую среду, обеспечивающую доступ к рынку и исполнение сделок между пользователями. Каждая из этих категорий подпадает под отдельный режим нормативной оценки и MiCA-лицензирования в Австрии, с четко определенными критериями и обязанностями.

Исключения из сферы действия MiCAR

Не все виды цифровых активов подлежат регулированию в рамках MiCAR. Криптоактивы, которые обладают уникальностью и не могут быть взаимозаменяемы, как, например, некоторые NFT, рассматриваются как исключения, если их ценность не определяется сопоставимыми аналогами или рыночной стоимостью. Это также касается криптовалют, которые квалифицируются как финансовые инструменты, электронные деньги или банковские депозиты, поскольку они регулируются отдельными нормативными актами. 

Чтобы точно ответить на вопрос, нужно ли получать MiCA-лицензию в Австрии, необходимо проводить индивидуальный правовой анализ, учитывая не только техническую специфику актива, но и его экономическое содержание. Формальное указание на уникальность не освобождает от необходимости обоснованной классификации, которую надзорный орган вправе оспорить в случае отсутствия объективных признаков невзаимозаменяемости.

Основные требования к претендентам на оформление австрийской MiCA-лицензии (CASP и эмитенты)

MiCA распространяет единые правила на поставщиков услуг с криптоактивами и на эмитентов, а на местном уровне их применение координирует FMA на основании национального акта о внедрении MiCAR. Оформление австрийского разрешения на предоставление услуг в сфере виртуальных активов осуществляется по правилам Регламента, а подача заявок открыта с осени 2024 года с началом фактической работы по выданным лицензиям с 30 декабря 2024 года. Такой режим увязывает национальные процедуры с европейскими сроками и устанавливает прозрачный порядок допуска к рынку. 

Обязательства по AML/CFT

Пакет требований к противодействию незаконному обогащению и финансированию противоправной деятельности строится на совмещении положений регламента, австрийского FM‑GwG и общеевропейских стандартов. Чтобы получить MiCA-лицензию в Австрии, необходимо продемонстрировать выстроенную систему контроля, охватывающую идентификацию угроз, их оценку и постоянный мониторинг. Требуется также подтвердить готовность применять правила «путешествия данных» по операциям в соответствии с Регламентом о переводах средств (TFR). Такой подход закреплен в материалах FMA и аналитике по MiCA/AMLR, где подчеркивается необходимость показать работоспособные внутренние политики, процедуры и инструменты риск‑менеджмента уже на этапе авторизации. 

Претендент на получение разрешения криптопровайдера или эмитента подтверждает, что инфраструктура контроля покрывает все ключевые процессы: прием клиентов, проверку источников средств, мониторинг транзакционной активности, фиксацию отклонений и эскалацию инцидентов. FMA прямо указывает на требование представить детализированное описание такой системы в составе досье, поскольку именно она обеспечивает выполнение обязанностей по FM‑GwG и MiCA. Материалы надзора фиксируют, что виртуальные провайдеры уже находятся под пристальным контролем по линии ПОД/ФТ, а регистрация австрийской MiCA-лицензии нередко отклонялась из‑за недостатков в этой части. 

В заявке отражается методика определения уровней риска по категориям клиентов, географиям, продуктам и каналам. Регулятор ожидает структурированное описание с обоснованными параметрами выявления необычной активности и описанием пороговых значений для триггеров мониторинга, что вытекает из практики надзора за VASP и общих принципов риск‑ориентированного подхода. Используемые модели должны быть совместимы с регулярной отчетностью и обеспечивать воспроизводимость результатов при проверках.

Организационная структура предусматривает выделенного руководителя по ПОД/ФТ и его заместителя, обладающих документально подтвержденной квалификацией и безупречной деловой репутацией. Чтобы оформить лицензию MiCA в Австрии, требуется представить резюме указанных лиц, сведения о пройденном обучении и внутреннюю оценку пригодности. Наличие таких фигур рассматривается как необходимое условие допуска к рынку.

Финансовые требования и документальное подтверждение устойчивости бизнеса

MiCA закрепляет для CASP «двойной порог» собственных средств: минимальная фиксированная величина по виду услуги и одновременно покрытие не менее одной четверти фиксированных накладных расходов предыдущего года, причем действует наибольшее из двух значений. 

Требования по капиталовложениям для получения австрийской лицензии CASP по MiCA:

• 50 тыс. EUR — для провайдеров консультационных и посреднических услуг, а также для компаний, занимающихся переводом криптоактивов без хранения средств.
• 125 тыс. EUR — для претендентов на оформление разрешения криптопровайдера в Австрии, предоставляющих услуги из предыдущего класса и кастодиальные сервисы.
• 150 тыс. EUR — для участников рынка, осуществляющих деятельность двух вышеуказанных категорий, а также управление торговыми платформами, организацию торгов, обеспечение доступа к рынку.

Требования по УК для получения разрешения эмитента токенов по MiCA:

• от 350 тыс. EUR — минимальный размер собственных средств для эмитентов ART (токенов, привязанных к активам),
• 2% от среднего объема резерва активов — если эта сумма превышает минимальный порог,
• ¼ от годовых фиксированных накладных расходов — если она выше предыдущих показателей, применяется наибольшее значение.

Эмитенты электронных денежных токенов (EMT) подпадают под банковские и платежные нормы, где расчет капиталовложений зависит от статуса учреждения или кредитной организации. Дополнительно MiCA требует держать часть средств на отдельных банковских счетах и соблюдать правила по резервам и ликвидности.

Особенности для действующих компаний и для новых проектов

Действующие в Австрии провайдеры, ранее зарегистрированные как VASP по FM‑GwG, попадают под надзор регламента и обязаны пройти авторизацию по новой рамке. Надзор заранее открыл «окно» для подачи досье для получения лицензии CASP по MiCA, чтобы ускорить переход. Такая конструкция зафиксирована в материалах FMA и разъясняет, что прежняя регистрация не заменяет разрешение по новым требованиям, а служит только временным статусом до оформления европейского документа. Новые заявители подают полный пакет материалов по MiCA и начинают оказывать услуги только после решения FMA, при этом соблюдают общие сроки, установленные регламентом.

Хотите проконсультироваться?

Свяжитесь с нашими экспертами и получите ответы на ваши вопросы.

Заказать консультацию

Подготовка к процедуре: как правильно начать

Этап подготовки к лицензированию под MiCA в Австрии имеет ключевое значение, поскольку именно на этом этапе закладывается результативность всей процедуры. Первым шагом выступает детальная оценка собственной бизнес‑модели на предмет соответствия рамкам Регламента (ЕС) 2023/1114. Анализ должен охватывать перечень предоставляемых услуг, характер работы с криптоактивами и их юридическую классификацию. Компании требуется определить, подпадает ли ее деятельность под режим поставщика услуг с криптоактивами или эмитента, а также выявить, какие элементы операционной модели требуют юридического оформления в формате, предусмотренном MiCAR.

Следующим этапом становится внутренняя диагностика организационной структуры. Необходимо выявить пробелы в системе корпоративного управления, распределении обязанностей и контроле за ключевыми процессами, которые могут препятствовать выполнению требований австрийского надзорного органа. Выявленные несоответствия устраняются до оформления MiCA-лицензии в Австрии через корректировку внутренних регламентов, усиление функций по комплаенсу, адаптацию схемы подчиненности и распределение ответственности за мониторинг операций. Это обеспечивает готовность к представлению структурированной заявки, способной пройти проверку без повторных доработок.

Подача неполной или фрагментарной заявки считается серьезной ошибкой. При обнаружении существенных пробелов FMA может приостановить рассмотрение и потребовать заново формировать досье. Отсутствие необходимой документации или правового обоснования влечет затягивание сроков и подрывает доверие к соискателю, что особенно критично для новых участников рынка. Поэтому подготовка полного и юридически выверенного пакета материалов является не формальностью, а основным условием успешного получения MiCA‑лицензии в Австрии.

Пошаговый алгоритм получения MiCA-лицензии в Австрии

Начальная стадия формирует основу всей процедуры и определяет темп последующих согласований. Правильная организация документооборота и точная квалификация услуг минимизируют число циклов с надзорным органом и сокращают время до оформления разрешения на работу с виртуальными активами в Австрии.

Электронная подача ходатайства

Пакет формируется в соответствии с ролями по MiCAR и подается в FMA через защищенный портал SEPP после предварительной регистрации и активации учетной записи. Электронная форма предусматривает загрузку досье, описания операционных процессов, подтверждения капиталовложений, материалов по ПОД/ФТ, а также файлов, связанных с выпуском или допуском криптоактивов. Портал отображает только те позиции, к которым предоставлены права доступа, поэтому полномочия представителя оформляются заранее, чтобы исключить задержки при подписании и отправке.

Проверка и итерации

FMA проводит первичную оценку полноты файла и корректности квалификации услуг в соответствии с требованиями MiCA-лицензирования в Австрии. Затем регулятор запрашивает уточнения по спорным пунктам, отсутствующим материалам или несогласованным частям описания. Юридические заключения по статусу активов, белой книге и несоответствию исключениям MiCAR подаются в требуемом формате и дополняются ссылками на применимые положения. 

Комплаенс‑модели по ПОД/ФТ проходят содержательную проверку: оцениваются сценарии мониторинга, границы триггеров по типологиям, порядок эскалации и протокол фиксации нарушений. Финансовый блок подтверждается расчетом собственных средств по виду услуги и метрикой фиксированных накладных расходов, а также планом выполнения капитальной планки в динамике. Каждая доработка загружается претендентом на получение австрийской MiCA-лицензии через SEPP как новая версия с пояснением изменений, что позволяет эксперту FMA сопоставлять редакции и закрывать запросы по мере поступления корректировок.

Сроки и факторы, влияющие на скорость одобрения

Длительность рассмотрения зависит от качества исходного файла, четкости правовой квалификации и оперативности ответов на вопросы надзора. Сроки оформления разрешения MiCA в Австрии ускоряются при наличии завершенной AML‑методологии с верифицированными метриками и при полной прослеживаемости внутренних процедур. Дополнительное влияние оказывают корректность капитальных расчетов, отсутствие разночтений между бизнес‑планом и техническим описанием услуг, а также готовность предоставить правовые меморандумы без промежуточных правок. Электронная подача через SEPP сокращает транзитные паузы, однако повторные циклы согласования увеличивают общий период рассмотрения пропорционально объему правок.

White Paper и его роль в процессе

White paper представляет собой обязательный информационный документ, который играет центральную роль в процедуре допуска CA к рынку в Австрии. Его подготовка требуется для эмитентов токенов, не относящихся к электронным денежным единицам и не привязанных к базовым ценностям, когда планируется их публичное предложение или листинг на торговой платформе. Этот документ необходим в случаях, когда криптоактив подлежит регулированию по MiCAR и не попадает под предусмотренные регламентом исключения. Формирование белой книги становится обязательным этапом до начала любой публичной активности, связанной с предложением диджитал-актива инвесторам или пользователям.

Для получения лицензии на выпуск криптоактивов в Австрии содержание white paper должно полностью раскрывать правовую и экономическую природу токена. Документ включает описание характеристик CA, механизмов его обращения, связанных прав и ограничений, а также анализ рисков, с которыми может столкнуться владелец. Дополнительно фиксируется информация о стороне, ответственной за эмиссию, организационной структуре, механизмах хранения и перемещения токенов, а также о применяемых процедурах внутреннего надзора и защиты инвесторов. Такой формат обеспечивает регулирующему органу возможность оценить прозрачность проекта, а потенциальным держателям — получить исчерпывающее понимание сути предлагаемого инструмента.

Белая книга подается в FMA минимум за 20 дней до предполагаемой публикации или начала предложения актива. Этот период необходим для того, чтобы регулятор успел провести формальную проверку, убедиться в правильности квалификации токена и при необходимости запросить уточнения или корректировки. Нарушение этого срока претендентом на MiCA-лицензирование в Австрии создает риск запрета на публичное размещение и отложенного допуска к торгам.

После подготовки и внутреннего утверждения white paper подлежит депонированию в FMA через электронный портал SEPP. Регистрация документа сопровождается уплатой обязательного сбора. Оплата производится на спецсчет Австрийского нацбанка с указанием кода эмитента, что позволяет идентифицировать платеж и привязать его к соответствующему досье. Только после завершения этой процедуры эмитент получает право на публикацию white paper и последующее начало предложений или подачи заявки на листинг криптоактива.

Особенности авторизации для ART и EMT

Процесс получения разрешения MiCA для эмитентов стейблкоинов в Австрии имеет особые требования, поскольку регламент рассматривает ART и EMT как инструменты, способные оказывать влияние на финансовую систему и интересы инвесторов. Эмитент обязан иметь статус юрлица, зарегистрированного в Евросоюзе, и продемонстрировать финансовую стабильность, достаточность собственного капитала и наличие прозрачной модели обеспечения устойчивой стоимости токена. В случае с ART основным элементом защиты выступает резерв активов, соразмерный объему выпущенных токенов. EMT требует прямой привязки к официальной валюте с гарантированным правом выкупа по номиналу.

Отдельная процедура авторизации необходима, когда эмитент планирует публичное предложение криптоактивов или их листинг на торговой платформе, а также в случаях, когда совокупная стоимость выпущенных активов превышает установленные пороговые значения. Подготовка досье включает предоставление техдокументации с описанием конструкции токена, механизма его обращения, структуры резервов и правил управления. Для ART требуется юридическое заключение, подтверждающее, что актив не подпадает под исключения MiCAR и не классифицируется как электронные деньги. Для EMT обязательным условием становится уведомление FMA и предоставление полного пакета данных, подтверждающих соответствие требованиям ликвидности и обеспеченности.

Эмитенты таких токенов после получения MiCA-лицензии в Австрии несут комплекс дополнительных обязанностей, направленных на поддержание стабильности системы и защиту держателей. Формируется резерв активов с раздельным хранением и управлением в надежных финучреждениях, исключающим смешение с другими средствами компании. Организационная структура должна обеспечивать эффективный корпоративный менеджмент, контроль за движением резервов и выполнение планов по выкупу токенов. 

NFT и MiCAR: где границы регулирования

MiCAR выводит из своего охвата активы, которые по определению не взаимозаменяемы и не образуют стандартный класс с сопоставимой ценой. Токен данной категории фиксирует связь с конкретным объектом или правом таким образом, что рыночная стоимость не может быть определена через сравнение с другим цифровым элементом той же серии. Исключение основано на предпосылке, что оборот единичных цифровых свидетельств не несет тех же системных рисков, что обращение серийных диджитал-единиц, предназначенных для обмена. Такой подход предотвращает распространение требований, разработанных для массовых инструментов, на сферу, где превалирует индивидуальный характер цифровых прав.

Надзор рассматривает вопрос не только через особенности кода, но и через экономическое содержание выпуска. Техническая метка, стандарт наподобие ERC‑721 или наличие идентификатора не являются достаточным основанием для вывода за пределы MiCA-лицензирования в Австрии, если конструкция предполагает серийный характер или взаимозаменяемый оборот. Оценка включает анализ того, что именно закрепляет токен: уникальную вещь, персонализированное право или набор характеристик, не имеющих реального рыночного эквивалента. Принимается во внимание способ предложения, объем тиража, модель ценообразования и механика использования, поскольку широкая коллекция с единообразными свойствами указывает на товарную природу и тем самым сближает такой актив с регулируемыми классами.

Ситуации, когда NFT подпадает под надзор

Наличие надписи NFT не гарантирует освобождения от требований для оформления разрешения по MiCA в Австрии, если фактическая схема обращения демонстрирует заменимость позиций между собой. Токен, выпускаемый большими партиями без существенных различий, может быть квалифицирован как взаимозаменяемый цифровой продукт и тем самым попасть под требования регламента. 

Риск включения в периметр возрастает, когда цифровой элемент выполняет функцию платежного инструмента, инвестиционного суррогата или предоставляет доходные права, сопоставимые с финансами. Дополнительные основания для получения австрийской лицензии MiCA возникают при использовании конструкции, которая облегчает массовый первичный сбыт и вторичный обмен по унифицированным правилам, поскольку такая модель приближает токен к стандартным криптоактивам. В спорных случаях решающее значение имеет индивидуальная правовая оценка с учетом фактических свойств выпуска и способа его распространения, а ранний контакт с FMA позволяет устранить неопределенность до начала размещения.

Сроки и сложности: как избежать задержек в получении австрийского разрешения MiCA

Перед подачей досье полезно оценить риски, способные растянуть сроки. Типичные причины затягивания времени рассмотрения запроса на оформление разрешения MiCA в Австрии:

• Неполный состав документации — отсутствуют приложения, нет подтверждений оплаты, не представлены юридические заключения по квалификации активов.
• Слабая методология ПОД/ФТ — нет описания триггеров мониторинга, не приведены количественные пороги, отсутствуют сценарии эскалации инцидентов.
• Несоответствие капитала виду услуг — расчеты собственных средств не привязаны к фиксированным накладным расходам или к конкретной категории CASP.
• Разрыв между бизнес‑планом и техническим описанием — сведения о продуктах, потоках операций и ИТ‑архитектуре расходятся с данными в белой книге или внутренних регламентах.
• Неясная правовая квалификация токена — пояснение по требованиям MiCA-лицензирования в Австрии составлено без разборки исключений или без сопоставления с экономическим содержанием выпуска.
• Ошибки в электронном досье — неверно выбраны формы на портале SEPP, отсутствуют права подписи у представителя, файлы загружены в устаревших редакциях.
• Запоздалые ответы на запросы — долгие паузы между вопросами FMA и корректировками, отсутствие правок и пояснительных записок.

Практика FMA: итеративные запросы и предварительные встречи как инструмент ускорения процесса

Надзор применяет последовательную модель рассмотрения досье для оформления австрийской лицензии на работу с криптоактивами. Вопросы направляются пакетами, а соискатель закрывает их адресными правками с загрузкой обновленных файлов через SEPP. Такой формат ускоряется, когда каждое изменение сопровождается краткой запиской о внесенных корректировках, ссылками на разделы и контрольным перечнем закрытых пунктов. 

Дополнительный выигрыш во времени получения MiCA-разрешения в Австрии дают ознакомительные встречи до подачи ходатайства. Презентация бизнес‑модели, демонстрация подхода к ПОД/ФТ и предварительные расчеты капиталовложений позволяют согласовать ожидания по содержанию досье. Фиксация одного контактного лица с правом подписи, единая матрица соответствия по видам услуг и заранее подготовленный график ответов на запросы поддерживают ритм взаимодействия и уменьшают вероятность новых циклов уточнений.

Заключение

Наша компания оказывает услуги полного сопровождения при получении австрийской MiCA‑лицензии, обеспечивая подготовку всех необходимых документов, юридическую проверку конструкции токенов и выстраивание диалога с FMA на каждом этапе. Такой подход позволяет минимизировать регуляторные риски, сократить продолжительность процесса и обеспечить соответствие требованиям европейского и национального права, открывая заявителю путь к безопасной и масштабируемой работе на рынке криптоактивов.