Новые правила для криптобирж в Австралии

Австралийская фондовая биржа (ASX) получила высокую оценку во всем мире за ее раннее развитие в области распредленного реестра (DLT). Проект ASX по замене устаревшей Системы электронных субрегистров Австралийской клиринговой палаты (CHESS), по праву считается передовой технологией, которая может принести новую эффективность в торговле акциями в Австралии.  Биржа приветствует технологии DLT, которые по-прежнему не распространяется на мир криптовалюты, включая новые обновлением соответствия, касающимся деятельности, связанной с криптовалютой, выпущенные 1 августа. Ранее ASX выражал обеспокоенность по поводу деятельности, связанной с криптовалютой, в Обновлении соответствия ASX № 09/17 от 30 октября 2017 года и № 01/18 от 16 февраля 2018 года и продолжает издавать акты в отношении регулирования криптовалютного бизнеса в Австралии. 

Позиция ASX остается неизменной, что регистрация крипто компании в Австралии, предполагает, что: 

• Заявитель имеет структуру и операции, подходящие для определенных перечисленных лиц.
• Бизнес добросовестный.
• Бизнес будет соответствовать всем применимым законодательным требованиям в Австралии и во всех юрисдикциях, где он намерен вести бизнес за рубежом.
• Инвесторам необходимо соблюдать правила надлежащего раскрытия информации о рисках (включая возникающие регуляторные риски), связанных с криптовалютами и криптоактивами.

Несмотря на предоставление некоторых дополнительных правил, новое руководство остается близким к предыдущим обновлениям ASX. Австралийская фондовая биржа считает, что деятельность, связанная с криптовалютой, поднимает «существенные правовые, нормативные и государственные вопросы», но отмечает, что наблюдается постоянный рост интереса как из незарегистрированных, так и из листинговых компаний в области виртуальных валют.

ASX заявляет, что его «озабоченность в отношении деятельности, связанной с криптовалютой, была усилена.  В последнем Документа от Управления по финансовому регулированию и надзору (FCA) в Великобритании содержится классификация токенов, в которой указывается, что «exchange tokens», которые предоставляют владельцам права «небольшие полномочия или совсем никаких», находиться за пределами «регулирующего периметра» в Великобритании, но важно отметить, что предложение платежных услуг с использованием таких токенов, вероятно, подлежит регулированию (как в случае Австралии).

Кроме того, FCA заявляет, что они считают утилитарный токены (utility token), который предоставляет «потребителям доступ к текущему или предполагаемому продукту или услуге, и часто предоставляют права, подобные ваучерам предварительной оплаты», не должны подпадать под регулирование. Эта классификация намного более ясна, чем руководство, опубликованное регулирующими органами на сегодняшний день в Австралии, но может помочь по мере развития австралийской нормативной базе.  

У Комиссия по ценным бумагам и биржам в США (SEC) есть история принудительных мер против ICO, но недавно было выпущено два письма о бездействии, и произошло первое регулируемое ICO согласно Положению A+. 27 июня 2018 года Facebook ослабил свою позицию в отношении рекламы предложений токенов, чтобы разрешить рекламу рекламодателей, получивших предварительное письменное одобрение, а в мае этого года Facebook еще больше ослабил процесс утверждения. Twitter и Google поддерживают запрет на любую рекламу ICO. Хотя регистрация криптовалютой компании в США возможна, она подпадает под достаточно жесткие законодательные акты со стороны страны. 

ASX обращает внимание на INFO225, руководство финансового регулятора Австралии ASIC по ICO и криптоактивам, последнее обновление которого было обновлено 30 мая 2019 года, подтверждая мнение Австралийской комиссий по ценным бумагам и инвестициям о том, что многие ICO и начальные биржевые предложения (IEO), вероятно, будут управляемыми инвестиционными схемами (MIS), для чего требуется эмитент, который должен получить австралийскую лицензию на финансовые услуги (AFSL). 

Соответствие правила листинга 

Для перечисленных лиц, осуществляющих или желающих вести криптовалютную деятельность в Австралии, ASX определяет следующие три правила процедур включения ценных бумаг в биржевой список в качестве основных проблемных областей:

1. Правило листинга 3.1 (Раскрытие информации на непрерывной основе.- общее правило).
2. Правило листинга 11.1 (Крупные транзакции - переход к деятельности).
3. Правило листинга 12.5 (Текущие требования - соответствующая структура и операции). 

Раскрытие информации на непрерывной основе - общее правило (LR 3.1) Основополагающим обстоятельством является то, что компания, зарегистрированная на бирже, должна непрерывно и незамедлительно раскрывать Австралийской фондовой бирже любую информацию, которая может оказать существенное влияние на цену или оценку ее акций.  Такие объекты не должны делать публичные объявления о деятельности, связанной с криптовалютой, до тех пор, пока она не будет подтверждена достаточным количеством деталей, которые указаны в законодательных актах, где будут указаны цены, по которым будут продаваться токены; конкретные права, которые токены будут предоставлять их владельцам; тип инвесторов (розничных или оптовых), которым будут предложены токены и соблюдение многих других правил. Крупные транзакции - переход к деятельности (LR 11.1)

Вводящее в заблуждение поведение относительно одобрения регулирующих

В новом руководстве также подчеркивается, что различные субъекты заявляют, что они «одобрены» или «регламентированы» AUSTRAC или ASX. Если будет доказано, что компании, связавшие свою деятельность в криптовалютой, функционируют не с одобрения AUSTRAC или ASX, считается, что они вводят в заблуждение общественность и деятельность компании будет незамедлительно приостановлена.  Согласно Закону о защите прав потребителей Австралии компании могут быть притянуты к судебному преследованию со стороны ASIC или ACCC.  

Простые соглашения для будущего акционерного капитала (SAFEs) и Простые соглашения для будущих токенов (SAFT)

ASX также подчеркивает свою обеспокоенность по поводу организаций, использующих SAFE и SAFT. Составление соглашения для будущего акционерного капитала почти всегда будут представлять собой предложение в качестве обеспечения правил листинга. Таким образом, перечисленные объекты, использующие SAFEs или SAFT, должны учитывать:

• условия SAFE или SAFT являются (по мнению ASX) подходящими и справедливыми - правило листинга 6.1; 
• они должны получить одобрение акционеров перед выпуском SAFE или SAFT - правила листинга 7.1/10.11.

ASX также предполагает, что использование SAFE и SAFT, будь то перечисленным лицом напрямую или его дочерними компаниями, может поддержать аргумент, что у перечисленного лица нет соответствующей структуры в соответствии с правилом листинга 12.5.

Листинг криптовалютных инвестиционных компаний (LIC), листинговых инвестиционных трастов (LIT) и биржевых фондов (ETF)

Учитывая постоянный интерес к инвестиционным продуктам, связанным с криптовалютами, ASX повторил свое руководство, выпущенное в феврале 2018 года, согласно которому организации, намеревающиеся перечислить криптовалюту LIC, LIT или ETF. Вышеперечисленные компании/трасты/фонды должны удовлетворять ASX, предоставляя:

• предлагаемую ими инвестиционную стратегию, включая то, как и когда они будут обеспечивать возврат инвесторам и, если применимо, как они будут предотвращать риски и любые связанные валютные риски;
• информацию намерены ли они (компании) вложить прямые инвестиции в криптовалюты, их понимание рисков волатильности рынка и рисков ликвидности, связанных с криптовалютами, и того, как они будут управлять этими рисками;
• намерены ли они осуществлять инвестиции, используя производные криптовалюты, свое понимание рисков, связанных с производными криптовалютами, и того, как они будут управлять этими рисками;
• имена отдельных управляющих фондами, которые будут принимать свои инвестиционные решения.

Выводы

Таким образом, это новое обновление соответствия согласуется с позицией ASX в своем первоначальном руководстве № 09/17, которое предусматривает, что:

“Кандидату, стремящемуся перечислить бизнес, инвестирующий или делающий ICO или другие криптовалюты, необходимо будет удовлетворить ASX, что его бизнес является добросовестным, что у него есть структура и операции, которые подходят для перечисленной компании,. ... что он будет соответствовать всем применимым законодательным требованиям в Австралии и во всех юрисдикциях, в которых предполагается осуществлять коммерческую деятельность...".

Это руководство содержит подробные сведения о том, как ASX намеревается применять правила листинга, и подчеркивает, что ASX согласуется с ASIC при применении Закона о корпорациях 2001 года (Cth) к многим проектам в области криптовалюты, которые направлены на привлечение средств посредством продажи токенов.