Новые правила поведения для поставщиков финансовых услуг в Швейцарии

Данная статья будет актуальна для клиентов, заинтересованных в предоставлении финансовых услуг в Швейцарии. С января 2020 года Федеральный закон о финансовых услугах (FinSA) введет новые правила поведения в местах продаж для поставщиков финансовых услуг в Швейцарии, направленные на приведение швейцарского законодательства о финансовом рынке в соответствие с MiFID II.

Их применение зависит от категории клиентов и от того, квалифицируется ли услуга как управление портфелем, консультативные услуги или только исполнительные функции с клиентом. Консультации по проекту постановления для FinSA (Draft-FinSO) закончились 6 февраля 2019 года. Что касается вопросов, регулируемых Швейцарским Законом об инфраструктуре финансового рынка (FMIA), то швейцарское законодательство уже соответствует законодательству ЕС (например, в отношении рынков деривативов). Одной из целей нового FinSA и Федерального закона о финансовых учреждениях (FinIA) является приведение швейцарского законодательства о финансовом рынке в соответствие с MiFID II. Это должно позволить властям ЕС предоставить «статус эквивалентности» Швейцарии в соответствии с правилами доступа к рынку MiFID II для поставщиков финансовых услуг из юрисдикций третьих стран.

Новые правила поведения для поставщиков финансовых услуг в рамках FinSA включают:

(i) новую категоризацию клиентов в качестве частных клиентов, профессиональных клиентов и институциональных клиентов вместо прежней классификации в качестве квалифицированных и неквалифицированных инвесторов; (ii) правила раскрытия информации перед торговлей в дополнение к стандартизированному порядку раскрытия информации о рисках, установленному в настоящее время; (iii) проверку пригодности и соответствия для клиентов по управлению портфелем и консультативных услуг; (iv) обновление правил наилучшего выполнения, конфликта интересов и равного обращения с инвесторами; (v) кодификация швейцарского прецедентного права о получении поощрений (vi) введение требования о регистрации сотрудников фронт-офиса. Новые правила поведения FinSA будут применяться к поставщикам финансовых услуг, то есть к организациям или лицам, предоставляющим финансовые услуги в отношении финансовых инструментов в Швейцарии или клиентам в Швейцарии на профессиональной основе. Страховые компании и пенсионные фонды будут исключены из их сферы применения. В контексте FinSA, согласно определениям MiFID II финансовые услуги включают в себя следующие виды деятельности:

• покупка или продажа финансовых инструментов;
• получение и передача поручений, касающихся финансовых инструментов;
• деятельность по управлению портфелем финансовых инструментов;
• инвестиционные консультационные услуги, предоставляемые в отношении финансовых инструментов
• предоставление финансирования по операциям с финансовыми инструментами.

Хотя многие швейцарские поставщики финансовых услуг подлежат контролю со стороны FINMA, это не является обязательным требованием для применения правил поведения FinSA.

Согласно FinSA, финансовыми инструментами являются:

(i) инструменты капитала, квалифицируемые как ценные бумаги и долговые инструменты, которые могут быть конвертированы в инструменты капитала, (ii) долговые инструменты (включая облигации и другие долговые инструменты), квалифицируемые как ценные бумаги, (iii) сертификаты (units) в схемах коллективного инвестирования, (iv) структурированные продукты, (v) деривативы в контексте FMIA, (vi) структурированные депозиты. За исключением случаев (i) и (ii), сфера применения правил поведения FinSA для поставщиков финансовых услуг не зависит от финансовых инструментов, квалифицируемых как ценные бумаги.

Классификация клиентов

Категории клиентов Поставщики финансовых услуг в Швейцарии должны будут классифицировать своих клиентов как частных клиентов, профессиональных клиентов или институциональных клиентов, если только все клиенты не рассматриваются как частные клиенты. Институциональные клиенты - это провайдеры финансовых услуг, подлежащие регуляторному контролю в Швейцарии или за рубежом (банки, фирмы по ценным бумагам, компании по управлению фондами и лицензированные управляющие активами), страховые компании, центральные банки и некоторые публичные юридические лица, выполняющие профессиональные функции по управлению активами.

Категория профессиональных клиентов включает, в дополнение к институциональным клиентам, пенсионные фонды, юридические лица и корпоративные структуры, которые осуществляют профессиональные операции по управлению активами, крупные предприятия (определяемые как превышающие два из следующих пороговых значений: баланс 20 млн швейцарских франков, оборот 40 млн CHF и акционерный капитал 2 млн. швейцарских франков) и частные инвестиционные структуры с профессиональными функциями управления капиталом для частных клиентов, имеющих право отказаться от своего статуса.

Клиенты по умолчанию являются частными клиентами, если они не являются институциональными или профессиональными клиентами. Кроме того, для целей инвестирования в схемы коллективного инвестирования дальнейшая классификация клиентов как квалифицированных и неквалифицированных инвесторов остается актуальной для определения регуляторных требований.

Отказ от статуса частными клиентами

Частные клиенты могут отказаться от своего статуса в пользу статуса профессионального клиента, если они:

1. инвестировали активы в размере не менее 500 000 швейцарских франков и в силу своего образования и профессионального опыта или эквивалентного опыта работы в финансовом секторе, достаточных знаний для понимания рисков своих инвестиций или
2. вложили активы минимум 2 млн. швейцарских франков. Инвестированные активы, согласно Проекту FinSO: (i) банковские кредитные остатки, видимые или по требованию,
3. ценные бумаги, включая схемы коллективного инвестирования и структурированные продукты,
4. производные инструменты (деривативы),
5. драгоценные металлы,
6. полисы страхования жизни с выкупной стоимостью,
7. трастовые фонды.

Тем не менее, любые инвестиции в недвижимость и взносы социального обеспечения не включаются. Здесь нужно отметить различие с действующим режимом, при котором отказ физического лица в пользу статуса возможен с инвестированными активами не менее 5 млн. швейцарских франков, учитывая также недвижимость до 2 млн. швейцарских франков. Частные клиенты, владеющие активами совместно, должны отказываться от статуса также в совместном порядке. Если частный клиент действует посредством управляющего активами, он может письменно заявить, что знания и опыт такого управляющего активами должны быть приняты во внимание. Однако, в отличие от классификации в качестве квалифицированного инвестора согласно действующему режиму, контракт на управление портфелем с квалифицированным управляющим активами не приводит к классификации по умолчанию в качестве профессионального клиента.

Отказ от статуса профессиональными и институциональными клиентами

В свою очередь, профессиональные клиенты могут выбрать статус частного клиента. Аналогичным образом, институциональные клиенты могут заявить, чтобы они считались профессиональными клиентами. Поставщик финансовых услуг должен проинформировать своих профессиональных и институциональных клиентов о своих возможностях отказа и выбора статуса.

Предоставление предпродажной информации

Провайдер финансовых услуг в Швейцарии должен будет информировать своих клиентов о: (i) названии и адресе, (ii) сферах деятельности, (iii) регуляторном статусе, (iv) возможностях инициировать процесс медиации до службы омбудсмена (v) рисках, связанные с финансовыми инструментами в целом. Такая информация может быть представлена в стандартизированной брошюре таким же образом, как и брошюра по раскрытию информации о рисках по торговле ценными бумагами, опубликованная Швейцарской ассоциацией банкиров.

Регистрация персонала фронт-офиса На консультантов клиентов поставщиков финансовых услуг, не контролируемых FINMA или контролирующей организацией в соответствии с Законом о контроле за финансовым рынком (например, швейцарские инвестиционные консультанты или иностранные поставщики финансовых услуг без присутствия в Швейцарии), будет распространяться требование о регистрации в Швейцарии согласно FinSA. Новые правила предусматривают ограниченное исключение из правил для консультантов клиентов иностранного поставщика финансовых услуг, если: (i) он являются частью финансовой группы, подпадающей под консолидированный контроль FINMA, и (ii) консультанты клиентов работают в Швейцарии только с профессиональными или институциональными клиентами. Учитывая ограниченную сферу действия исключения, ожидается, что требование о регистрации будет распространяться на многих иностранных участников рынка, ведущих бизнес в Швейцарии.

Резюме

Еще неизвестно, будет ли приведение швейцарского законодательства в соответствие с MiFID II в рамках FinSA достаточным для получения «статуса эквивалентности» для правил доступа к рынку юрисдикции третьей страны согласно MiFID II.