Связаться с нами 
Бразильский сектор привлечения средств в форме прямых иностранных инвестиций за последнее десятилетие укрепился. С недавних пор наблюдается значительный рост количества желающих учредить фонд прямых иностранных инвестиций в Бразилии. Эту эволюцию можно объяснить экономическим развитием страны в течение этого периода и постоянным совершенствованием структур регулирования рынков капитала, главным образом в отношении основного типа инвестиционного механизма для сегмента частных инвестиций – фондов прямых инвестиций.
Регулирование фондов прямых иностранных инвестиций в Бразилии
В результате эволюции Бразильская комиссия по ценным бумагам и биржам (CVM) постоянно занималась регулированием и обновлением конкретных правил для фондов. 30 августа 2016 года была выпущена Инструкция CVM № 391/03. Она модернизировала правила, которые касаются создания фондов прямых инвестиций в Бразилии, их функционирования и управления.
Принятие Закона № 13 874 от 20 сентября 2019 года, также известного как Закон Бразилии об экономической свободе, стало важным шагом в формировании нормативной базы, применимой к фондам. Согласно последним исследованиям, опубликованным Бразильской ассоциацией прямого и венчурного инвестирования (ABVCAP) в период 2011-2018 годов, несмотря на экономические и политические потрясения в стране вклады местных и международных инвесторов в отрасль прямых инвестфондов продемонстрировали тенденцию к росту. Число, желающих основать инвестфонд в Бразилии, увеличилось.
В связи с отсутствием специального федерального законодательства, касающегося инвестиционных фондов, до 2019 г. на них распространялись общие положения, применимые к компаниям, а также специальные правила, издаваемые CVM.
Новая нормативная база для регистрации фондов прямых инвестиций в Бразилии
В 2019 году после принятия местного Закона об экономической свободе была создана новая нормативная база. Добавив в Гражданский кодекс Бразилии целую главу, посвященную инвестиционным фондам, такой закон заложил правовые основы для регулирования деятельности инвестиционных фондов.
В соответствии с новыми положениями и с учетом положений CVM подзаконные акты фондов разрешают устанавливать:
- ограничения ответственности акционеров фондов в отношении стоимости их акций;
- обязательства, относящиеся к классу акций, принадлежащих акционерам;
- ограничения ответственности поставщиков услуг фондов (например, в отношении ответственности поставщиков услуг фондов), администраторов и портфельных менеджеров) к обязательствам, которые должен выполнять каждый из них (без совместной ответственности).
Такие новые правила играют важную роль в развитии бразильской индустрии прямых инвестиций, сближая внутреннюю практику с международной практикой. Законы представляют собой более безопасную, рентабельную и привлекательную среду для инвесторов и поставщиков услуг, которые планируют зарегистрировать фонд прямых инвестиций в Бразилии.
Создание фондов прямых инвестиций в Бразилии, а также методы учета для классификации активов и пассивов и финансовых аспектов регулируются, соответственно, Инструкциями CVM № 578/16 и 579/16, принятыми 30 августа 2016 г.
Что касается управления фондами, то действующее законодательство требует, чтобы управляющими фондами были бразильские юридические лица, уполномоченные Комиссией по ценным бумагам и биржам.
Управление включает в себя все услуги, прямо или косвенно связанные с его представительством, эксплуатацией и обслуживанием, такие как:
- управление портфелем ценных бумаг;
- инвестиционное консультирование;
- казначейская деятельность и контроль за обработкой активов;
- размещение акций;
- ведение бухгалтерского учета выпуска и выкупа акций.
Учреждение фонда прямых инвестиций в Бразилии: функции Комиссии по ценным бумагам и биржам (CVM)
Закон Бразилии о рынке ценных бумаг определяет, что CVM, среди прочих обязательств, осуществляет надзор за выпуском и размещением таких активов на рынке, управлением портфелем и хранением ценных бумаг, а также за услугами, предоставляемыми консультантами и аналитиками. Поскольку акции инвестиционных фондов для всех целей считаются ценными бумагами, на них распространяются положения действующего Закона.
Осуществление прямых инвестиций в Бразилии
В случае прямых инвестиций каждый зарубежный вкладчик и любая бразильская компания, в которой участвует иностранный инвестор, должны быть зарегистрированы в Центральном банке Бразилии. Кроме того, должен быть зарегистрирован каждый приток или отток денежных средств, вытекающих из таких инвестиций, в том числе для сделок, связанных с приобретением или продажей долей в акционерном капитале.
Недавние поправки установили обязанность иностранных акционеров бразильских организаций предоставлять в Центральный банк информацию о соответствующей корпоративной цепочке, включая трасты и фонды, вплоть до лиц, считающихся конечными бенефициарными собственниками. Данное обязательство должно соблюдаться при обновлении любых данных.
Заключение
Регистрация фонда прямых инвестиций в Бразилии происходит путем подачи заявления в Комиссию по ценным бумагам и биржам. В связи с обновленными законодательными актами в отношении функционирования, создания и управления фондам, Бразилия стала привлекательной страной для привлечения инвестиций. Для получения более детальной информации обращайтесь за консультацией по регулированию фондов прямых инвестиций в Бразилии.
