Регулирование краудфандинга в ЕС

8 марта 2018 года Европейская комиссия представила предложение по постановлению Европейского парламента и Совета о европейских поставщиках краудфандинговых услуг для бизнеса. Теперь, спустя два года, окончательные положения были опубликованы. Положения устанавливают условия для регистрации краудфандинговых платформ в ЕС на основе справедливости и займов. Они направлены на решение проблем, вызванных отсутствием последовательного регулирования.

В частности, положения применимы к трансграничным краудфандинговым услугам. Они предлагают обоснованные рекомендации, почему не стоит инвестировать в страны ЕС через краудфандинговые платформы. В предложении также признается, поскольку деятельность по краудфандингу остается в значительной степени национальной, это наносит ущерб общеевропейскому рынку краудфандинга, лишает предприятия доступа к таким услугам, особенно в тех случаях, когда эти предприятия работают на небольших национальных рынках.

Какие услуги будут охвачены Регламентом?

Регламент будет применяться к тем, кто планирует предоставлять краудфандинговые услуги в странах ЕС посредством использования краудфандинговой платформы. Хотя CSP могут предоставлять различные услуги, лицензирование в качестве кредитной организации в ЕС не является обязательным требованием (для облегчения предоставления займов или принятия клиентских средств, которые будут использоваться для инвестирования в краудфандинговые проекты). Но для других услуг может потребоваться авторизация в соответствии с отдельным законодательством, например, Регламент требует получить европейскую лицензию поставщика платежных услуг для CSP. 

Кредитование

Ссуды, включенные в сферу действия предложения, представляют собой ссуды с безусловными обязательствами по погашению суммы, причитающейся инвестору, в результате чего создание краудфандинговых платформ на основе кредитования в ЕС просто помогают инвесторам и владельцам проектов заключать кредитные соглашения, не выступая в роли кредитора.

Для получения дополнительной информации, советуем заказать юридический консалтинг по организация деятельности краудфандинговых платформ в ЕС.

Инвестиционный краудфандинг в ЕС

В отношении краудфандинга, основанного на инвестициях, возможность передачи является важной гарантией того, что инвесторы смогут выйти из своих инвестиций, поскольку она предоставляет легальную возможность распоряжаться своими интересами на рынках капитала. Таким образом, предложение охватывает предоставление краудфандинговых услуг в ЕС, связанных с переводными ценными бумагами. Если вас интересует регистрация частной компании с ограниченной ответственностью в Европейском Союзе, акции такого предприятия разрешены, если не распространяются ограничения на то, как они предлагаются общественности.

Первоначальные предложения монет (ICO) в ЕС

Хотя Комиссия признала, что ICO могут помочь финансировать МСП (малые и средние предприятия), они исключены из предложения, поскольку их характеристики значительно отличаются от услуг, которые Регламент должен охватывать.

Кстати говоря, если вам требуется консультация юриста по регистрации МСП в Европе, свяжитесь с нашими сотрудниками. 

В перечень наших услуг входят консультация юриста по проведению ICO в странах Европы, юридический консалтинг по вопросам первичных публичных размещений (IPO) в ЕС.

Условия для получения лицензии CSP в ЕС

Кандидаты на получение европейской лицензии CSP должны обратиться в компетентный орган государства-члена своего учреждения, предоставив информацию:

• правовой статус и конституция CSP;
• веб-сайт платформы;
• программа действий;
• механизмы управления CSP;
• как CSP будет управлять своими системами обработки данных;
• операционные риски и пруденциальные гарантии;
• план непрерывности бизнеса;
• внутренний контроль;
• аутсорсинг;
• процедуры рассмотрения жалоб;
• как будут предоставляться платежные услуги;
• процедуры в отношении лимитов инвестиций.

Заявители, на которых распространяется лицензирование в качестве кредитных организаций в ЕС, инвестиционных фирм, учреждений электронных денег или поставщиков платежных услуг, не должны предоставлять информацию, которую они ранее предоставили регулирующим органам.

К слову, наши специалисты проводят консультирование по вопросам привлечения частных инвестиций.

Компетентные органы должны в течение 25 рабочих дней с момента получения заявки оценить, является ли заявка полной. Если заявка не заполнена, компетентные органы устанавливают крайний срок, до которого предполагаемый CSP должен предоставить недостающую информацию. 

В предложении подчеркивается, что CSP могут также заниматься другой деятельностью, если это разрешено законодательством ЕС или национальным законодательством.

В целях обеспечения прозрачности для инвесторов в предложении также требуется, чтобы национальный регулирующий орган уведомлял Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) о его одобрении и применении. И требует, чтобы ESMA создала публичный и обновленный реестр всех авторизованных CSP и всех действующих краудфандинговых платформ.

Какими будут эксплуатационные требования?

Хотя Комиссия признала, что ICO могут помочь финансировать МСП (малые и средние предприятия), они исключены из предложения, поскольку их характеристики значительно отличаются от услуг, которые Регламент должен охватывать.

CSP могут предлагать отдельным инвесторам конкретные краудфандинговые проекты, которые соответствуют одному или нескольким параметрам риска, выбранным инвестором. Тем не менее, инвесторы должны рассмотреть и принять инвестиционное решение в отношении каждого отдельного предложения по краудфандингу.

Требование эффективного и разумного управления включает в себя:

• Установление адекватных политик и процедур;
• Создание соответствующих систем и средств контроля;
• Оценка кредитного риска.

• Проведение должной осмотрительности;
• Управление портфелем ссуд;
• Обработка жалоб.

К слову, консультации о потенциальных рисках при регистрации и использовании краудфандинговых платформ в ЕС вам предоставят сотрудники нашей компании.

CSP не должны участвовать в каких-либо краудфандинговых предложениях на своих краудфандинговых платформах и не могут иметь акционеров, владеющих 20% или более уставного капитала или прав голоса. 

В дополнение к этому, CSP должны поддерживать и использовать эффективные внутренние правила для предотвращения конфликтов интересов.

Будет ли возможность паспортизация?

Какова роль ESMA?

ESMA будет играть ключевую роль в установлении стандартов, ведении реестров и контроле за соблюдением Регламента. 

Великобритания: влияние Brexit

Постановление по краудфандингу не вступит в силу в Соединенном Королевстве до конца переходного периода, поэтому Великобритания не будет обязана его выполнять. Тем не менее, регуляторы Великобритании будут с интересом следить за развитием будущих отношений ЕС-Великобритания в сфере финансовых услуг.

Заключительное слово

Краудфандинг становится все более альтернативной формой финансирования для стартапов, а также малых и средних предприятий (МСП) на ранней стадии роста компании. Краудфандинговый поставщик услуг использует цифровую платформу, открытую для общественности, чтобы помочь потенциальным инвесторам или кредиторам подойти к бизнесу, который ищет финансирование.

Если вас интересует сопровождение юриста при запуске краудфандинговой платформы в ЕС, вы можете связаться с нами, перейдя в раздел «Контакты».