Секьюритизация и влияние блокчейна на нее

Применение технологии блокчейн уже давно вышло за рамки одних только финансов, но при этом, возможности использования блокчейна в финансах еще пока не исчерпались, что видно из появления широкого спектра новых финтех-компаний. Секьюритизация – еще одно направление, для которого может использоваться блокчейн, за счет сокращения затрат на обслуживание и увеличение эффективности управления информацией, вкупе с повышением прозрачности.

Что такое секьюритизация?

Секьюритизация – это создание ликвидных ценных бумаг, обеспеченных активами из пулов неликвидных активов. После обеспечения активами, эти ценные бумаги продаются инвесторам.

Секьюритизация может быть использована почти для любых активов, которые генерируют повторяющиеся потоки денежных платежей, если эти платежи можно использовать для финансирования их обслуживания в агрегирующих структурах и регулярных распределениях среди владельцев ценных бумаг.

Особенности и преимущества секьюритизации

В общем смысле, секьюритизация открывает новые возможности как для инвесторов, так и для кредиторов. Инвесторы получают возможность снизить риски за счет их расширения на больший пакет активов. Инвесторы, в свою очередь, могут в таких условиях получить более высокий доход.

При всех своих преимуществах, секьюритизация активов является сложным процессом, который требует привлечения многочисленных заинтересованных сторон и использования различных наборов информации. И если с набором сторон происходит все быстро, то структурирование информации представляется относительно сложной задачей из-за того, что в нынешнее время, когда все пекутся о безопасности и конфиденциальности данных, никто не спешит делиться информацией.

Отсутствие необходимой информации в нужный момент приводит к задержкам и увеличению расходов. Кроме того, непрозрачность также влияет на выполнение и интерпретацию задач, связанных с процессами секьюритизации активов, сторонами.

Виды блокчейнов

Развитие технологии блокчейн привело к появлению множества модификаций блокчейнов. Однако, все же остаются особенности, характерные для всех типов блокчейнов. В первую очередь, это неизменность и моментальная проверка транзакций узлами сети, без необходимости привлекать посредников. Децентрализация делает блокчейн безопасным и быстрым. При этом блокчейны могут быть частными (используются отдельными компаниями, и доступ к ним имеет отдельный круг лиц) и общественными (открытые блокчейны, например блокчейн Биткоина).

Для целей секьюритизации активов как раз подходит первый тип, поскольку общественные блокчейны могут ограничивать доступ стороны к чтению и записи информации, которая хранится в блокчейне.

Блокчейн для целей секьюритизации

Администрация частного блокчейна самостоятельно определяет стороны, которые могут получить доступ к блокчейну, а также записывать и изменять в нем информацию. По сути, это нивелирует децентрализованность, но делает блокчейн более устойчивым и безопасным, если предполагается его использование ограниченным количеством участников. В то же время, такие блокчейны все еще позволяют отслеживать и проверять информацию в цепочке блоков.

Таким образом, возможность ограничить доступ к чтению и записи информации в цепочке, делает блокчейн этого типа подходящим для секьюритизации. Информация, которой управляют инвесторы, может быть разумным образом упорядочена, а доступ к ней разделен для разных категорий пользователей. Таким образом, инвесторы, кредиторы, агенты, регуляторы и остальные лица получают доступ только к той информации, которая им может быть необходима.

В этом случае, использование блокчейн-технологии позволяет резко сократить расходы за счет увеличения эффективности в распределении информации, а также увеличить прозрачность течения информации на всех этапах секьюритизации.

Таким образом, снижается риск мошенничества и человеческий фактор, а обязательства по соблюдению соглашений могут выполняться с большей эффективностью за счет доступа регулирующих органов к блокчейну, и отслеживания базовых секьюритизированных активов и каких-либо других связанных транзакций.

За счет того, что информация берется из одного источника, снижается информационная асимметрия, и все заинтересованные стороны могут отказаться от услуг посредников, которые управляли бы этой информацией. Если добавить сюда еще и высокую скорость работы блокчейнов, можно получить новый реестр или каталог нового уровня, позволяющий увеличить эффективность бизнеса в целом.

Сложности в секьюритизации активов

Разработка блокчейна требует значительных материальных вкладов. Сюда же можно добавить затраты на тестирование и внедрение блокчейна в бизнес.

Заинтересованные стороны должны также зафиксировать нормы для всей информации, которая будет добавляться в блокчейн, и настроить необходимые процессы, чтобы обеспечить соответствие стандартам. Также необходимо убедиться, что вся инфраструктура и аппаратная составляющая смогут взаимодействовать с блокчейном. В целом, половина всех сложностей относится к технической стороне вопроса.

С юридической точки зрения, законы, применяемые по отношению к операциям по секьюритизации активов, будут варьироваться в зависимости от юрисдикции. По этой причине, если лицо планирует начать секьюритизацию, необходимо заранее позаботиться о проведении консультаций с квалифицированными юристами по вопросам регулирования, чтобы быть уверенным, что применяемая технология будет соответствовать законам.

Стоит подчеркнуть, что внедрение блокчейн-технологии для секьюритизации требует привлечения юристов, которые хорошо разбираются в технических аспектах вопроса, понимают как работает технология, и понимают какая база нормативов будет применяться.

Заключительное слово

Использование блокчейна для секьюритизации требует тщательной организации действий и слаженного прикладывания усилий, а также работы со всеми привлекаемыми сторонами с целью обеспечения ясности того, как и для чего будет работать внедряемая технология.

Если у вас имеются какие-либо вопросы, связанные с темой материала данной статьи, обсудить варианты их решения вы можете во время проведения персональной юридической консультации с экспертами IncFine. Кроме того, наши юристы также сопровождают клиентов на всех этапах регистрации компаний под криптодеятельность, а также оказывают юридическую помощь при внедрении блокчейна в бизнес и готовы предоставить другие, сопутствующие услуги юридического характера.