Регулирование иностранных инвестиций в Канаде

Эта статья представляет собой подробный обзор основ правового регулирования прямых иностранных инвестиций в Канаде: кто подпадает под действие закона, какие действия должны предпринимать иностранные инвесторы, в каких случаях необходима проверка, и каким образом правительство обеспечивает сбалансированный подход к развитию экономики и защите государственных интересов.

Все иностранные лица, приобретающие контроль над существующим канадским бизнесом или создающие новый бизнес в этой стране, подпадают под действие настоящего закона. Иностранные граждане должны подать уведомление либо заявление о пересмотре инвестиций, если только не применяется конкретное исключение.

Департамент по надзору за иностранными инвестициями и экономической безопасности (FIRES) является правительственным ведомством, отвечающим за исполнение Закона об инвестициях (ICA). В этой статье пойдет речь о ключевых аспектах регулирования прямых иностранных инвестиций в Канаде, а также анализе механизмов, с помощью которых государственные органы обеспечивают защиту государственных интересов и стратегических отраслей экономики.

Регулирование иностранных инвестиций в Канаде: сфера применения ICA 

Закон ICA был принят для того, чтобы обеспечить участие государства в контроле за инвестицией иностранных субъектов в канадскую экономику. Он применяется ко всем иностранным лицам и компаниям, планирующим приобрести контроль над канадским бизнесом или открыть новое предприятие в стране. Это означает, что каждый зарубежный инвестор должен либо подать уведомление о сделке, либо пройти процедуру государственной проверки, если только не применяется одно из предусмотренных исключений.

Выполнение положений закона контролируется специализированным подразделением федерального правительства — FIRES, которое входит в структуру Министерства инноваций, науки и экономического развития (ISED). Это ведомство оценивает потенциальное влияние иностранных инвестиций на национальные интересы и решает, допустимо ли их осуществление с точки зрения общественного блага и экономической безопасности.

Контроль прямых иностранных инвестиций в Канаде: формы уведомления и процедура подачи

Когда иностранный инвестор намерен приобрести контрольный пакет акций канадской компании либо создать новую фирму, он обязан официально заявить о своих намерениях. В зависимости от особенностей сделки и статуса инвестора применяется одна из двух процедур.

Регулирование инвестиционной деятельности в Канаде: что считается приобретением контроля

Ключевым понятием в регулировании иностранных инвестиций в Канаде является приобретение контроля, поскольку именно оно служит критерием применения закона. ICA определяет контроль следующим образом:

• Приобретение более 50% голосующих акций канадской корпорации.
• Покупка от одной трети до половины голосующих акций, если нет доказательств обратного (например, если у другого акционера остается подавляющее большинство и нет соглашения о передаче полномочий).

Менее одной трети голосующих акций не признаются достаточными для контроля и, следовательно, не попадают под действие ICA. Таким образом, определение контроля в канадском законодательстве учитывает реальное влияние на управление компанией, а не только формальные показатели долей.

Правовое регулирование иностранных инвестиций в Канаде имеет особое значение для бизнеса в стратегических отраслях экономики, таких как:

• телекоммуникации и технологии;
• энергетика и инфраструктура;
• оборонная промышленность;
• критически важные цепочки поставок;
• производство высокотехнологичных компонентов;
• здравоохранение и фармацевтика.

Отдельные положения ICA распространяются на культурный сектор, например, издание книг и газет, производство фильмов и радиовещание. Такие сделки проверяются отдельно с участием Министерства канадского наследия.

С 2009 года в структуре регулирования сделок M&A в Канаде закреплен механизм оценки угроз национальной безопасности, который позволяет государству приостановить или запретить любую сделку с участием иностранного инвестора, если она может создать риски для суверенитета, обороны или критически важной инфраструктуры Канады. Подобные оценки проводятся совместно с профильными ведомствами, включая Министерство общественной безопасности и разведывательные службы. Решение о приостановке сделки может быть принято независимо от размера инвестиции или формы собственности.

Прямые иностранные инвестиции в Канаде: как работает механизм контроля по ICA

Правительство приветствует приток иностранных инвестиций, но одновременно с этим оно стремится обеспечить защиту национальных интересов, стратегических отраслей и конфиденциальной информации. Именно для этих целей был принят Закон об инвестициях. Этот закон предусматривает два ключевых механизма проверки — оценку чистой выгоды и анализ рисков для национальной безопасности.

Чистая выгода — основа инвестиционного анализа

Когда иностранный инвестор планирует приобрести контроль над канадской компанией, и сумма сделки превышает определенный финансовый порог, инициируется процедура проверки на предмет чистой выгоды для Канады. В рамках этой оценки министерство рассматривает, как инвестиции повлияют на экономику и общественные интересы страны.

Основные критерии оценки:

• Проверяется, приведет ли инвестиция к росту занятости, увеличению переработки ресурсов внутри страны, расширению производства или локализации компонентов и услуг.
• Внимание уделяется степени вовлеченности граждан и компаний Канады в управление и функционирование бизнеса после сделки.
• Оценивается вклад инвестора в повышение производительности, внедрение новых технологий, поддержку инноваций и развитие интеллектуальной собственности, особенно если она была создана при государственной поддержке.
• Анализируется, не приводят ли сделки по слиянию и поглощению в Канаде к монополизации или другим негативным последствиям для рыночной конкуренции.
• Учитывается, насколько инвестиция вписывается в промышленную, экономическую и культурную стратегию страны, в том числе как она повлияет на защиту персональных данных граждан.
• Рассматривается потенциал инвестиций в укреплении позиций Канады на мировых рынках.

Министр может учитывать любую доступную информацию, включая документы, предоставленные сторонами сделки, комментарии от провинциальных и территориальных властей, а также отзывы третьих сторон.

Национальная безопасность — отдельный уровень анализа

Независимо от размера инвестиции и того, требуется ли ее формальное декларирование по закону, проведение сделок по слиянию и поглощению в Канаде может дополнительно подпадать под требование о проверке на предмет угрозы национальной безопасности. Это касается даже миноритарных долей и непрямых приобретений. Правительство использует широкий спектр источников — от данных разведывательных служб до сообщений СМИ и специализированных бизнес-баз данных. Если появляется основание полагать, что сделка может создать риски, запускается многоэтапная процедура проверки, которая может длиться более 200 дней.

Что именно изучается в ходе проверки:

• характеристики канадского актива или предприятия, которое является объектом инвестиции;
• условия и структура самой инвестиционной сделки;
• происхождение инвестора, его связь с государственными структурами, структура собственности и степень влияния третьих лиц.

Если сделка по мнению министра общественной безопасности не представляет угрозы, ее можно одобрить при условии выполнения определенных обязательств. Если же риски сохраняются, правительство вправе запретить сделку полностью, разрешить ее на ограниченных условиях, обеспечивающих безопасность, либо же требовать отчуждения активов или передачи контроля от иностранного инвестора.

Хотите проконсультироваться?

Свяжитесь с нашими экспертами и получите ответы на ваши вопросы.

Заказать консультацию

В каких случаях приобретение контроля над канадским бизнесом не регулируется

Регулирование сделок по слиянию и поглощению в Канаде включает ряд исключений. Эти положения позволяют различным субъектам, таким как венчурные инвесторы, банки, страховые компании и другие лица, приобрести контроль над канадскими компаниями без необходимости следовать стандартным процедурам согласования, установленным ICA. Ниже рассмотрим, в каких случаях действующее регулирование иностранных инвестиций в Канаде не применяется, и какие обстоятельства освобождают участников сделок от законодательных требований.

Деятельность дилеров и трейдеров ценных бумаг

Если лицо приобретает голосующие акции или доли участия в компаниях в рамках своей обычной профессиональной деятельности дилера или трейдера на рынке ценных бумаг, такие действия не подпадают под действие основного закона. Это касается исключительно операций, проводимых в ходе стандартной биржевой практики.

Венчурные инвестиции 

Закон также не распространяется на иностранные инвестиции в Канаде, связанные с приобретением голосующих акций для оказания венчурного финансирования. Такое исключение призвано способствовать развитию инновационных проектов и стартапов, нуждающихся в поддержке инвесторов.

Приобретение через реализацию обеспечения

Если контроль над бизнесом переходит к кредитору как результат исполнения обеспечения по выданному займу или другой форме финансовой поддержки, такая сделка исключается из сферы регулирования прямых иностранных инвестиций в Канаде. Это правило действует при условии, что операция осуществляется в соответствии с федеральными законами о банках, кооперативных кредитных ассоциациях, страховых компаниях или трастовых организациях.

Приобретение для целей финансирования с ограничением по сроку

Если приобретение контроля над канадским бизнесом производится исключительно в целях организации или поддержки финансирования компании, закон также не применяется. Однако важно, чтобы инвестор отказался от контроля в течение двух лет или иного срока, одобренного министром. Это обеспечивает временный характер вмешательства и исключает недобросовестное использование правового освобождения.

Внутригрупповые слияния и корпоративные реорганизации

Когда контроль над бизнесом переходит к другому юридическому лицу в результате слияния, консолидации или другой формы реорганизации, но при этом конечный владелец контрольного пакета остается тем же, закон не применяется. Это исключение важно для случаев реструктуризации компаний, не влияющей на реального собственника бизнеса.

Приобретение государственными агентствами и корпорациями

Если бизнес в Канаде переходит под контроль агента — федерального или провинциального уровня — или под управление так называемой корпорации Короны, такая сделка исключается из сферы действия закона. Это положение отражает необходимость гибкости в операциях, где участвуют государственные структуры.

Сделки, подпадающие под особое банковское регулирование

Если сделка подчиняется положениям Закона о банках, она автоматически исключается из регулирования иностранных инвестиций в Канаде по условиям общего закона о приобретении контроля. Эта часть включает, например, операции с участием финансовых холдингов.

Недобровольные переходы контроля

Если контроль над бизнесом перешел к другому субъекту не по собственной инициативе, а в силу закона, либо в результате правопреемства (например, наследования), такая передача не требует применения положений ICA. Это исключение защищает правопреемников от лишней административной нагрузки.

Сделки с участием страховых компаний

ICA исключает сделки по приобретению контроля над канадскими компаниями со стороны:

• страховых компаний, зарегистрированных в Канаде и подпадающих под Закон о страховых компаниях, при условии, что их доход от канадской деятельности учитывается при налогообложении;
• иностранных страховых организаций, имеющих разрешение Суперинтенданта финансовых учреждений работать в Канаде (при соблюдении аналогичных условий);
• канадских корпораций, полностью контролируемых вышеупомянутыми страховыми субъектами (за некоторыми исключениями), если активы и интересы, используемые в канадском бизнесе, находятся в доверительном управлении, как это требуется по Закону о страховых компаниях.

Законодатели усилили контроль иностранных инвестиций в Канаде

В марте 2024 года в Канаде произошли изменения в законодательстве, регулирующем вопросы национальной безопасности при привлечении иностранных инвестиций. 22 марта был одобрен законопроект C-34. Он существенно усилил возможности правительства по защите стратегических интересов страны. Основной акцент сделан на регулировании иностранных инвестиций в Канаде в приоритетных секторах: иностранные инвесторы обязаны проходить обязательную проверку национальной безопасности до заключения сделки. Среди таких секторов — критически важные технологии, оборонная промышленность, телекоммуникации и энергетика. Закон также расширил полномочия министра инноваций, науки и промышленности. Теперь он вправе применять временные ограничения во время проведения проверок и требовать от инвесторов выполнения условий, направленных на снижение потенциальных угроз безопасности. 

Законопроект C-34 увеличил размер ежедневных штрафов за нарушения с 10 000 до 25 000 канадских долларов. Кроме того, был введен новый вид штрафа — до 500 000 канадских долларов за несвоевременное предоставление обязательных документов. В совокупности эти изменения укрепили позицию Канады как государства, способного балансировать между инвестиционной привлекательностью и защитой национальных интересов. 

Заключение

Канада по праву считается одной из наиболее привлекательных стран для иностранных инвесторов благодаря стабильной экономике, прозрачной правовой системе и благоприятному деловому режиму. Однако открытость инвестиционного рынка вовсе не означает бесконтрольный доступ к ключевым отраслям. Законодатели разработали регулирование иностранных инвестиций в Канаде таким образом, чтобы повысить приток капитала, но при этом защитить национальный суверенитет.

Контроль прямых иностранных инвестиций в Канаде направлен на достижение баланса: инвесторам предоставляют обширные возможности для ведения бизнеса, но при этом государство сохраняет контроль в приоритетных сферах, например, в телекоммуникациях, оборонной промышленности или критической инфраструктуре. В этих отраслях любые сделки проходят тщательную проверку на предмет возможного ущерба общественным интересам или угроз национальной безопасности.

Мы предоставляем экспертную поддержку в вопросах регулирования иностранных инвестиций в Канаде, помогая нашим клиентам ориентироваться в правовых, финансовых и административных нюансах. В перечень наших услуг также входит сопровождение инвестиционных проектов в Канаде на всех этапах: от анализа отраслей и разработки инвестиционной стратегии до подготовки юридических документов и взаимодействия с государственными структурами.