Прямые иностранные инвестиции в Японии

Министерство финансов (MOF) и его подразделения, в ведении которых находится регулирование инвестиционной деятельности в Японии, рассматривают прямые иностранные инвестиции в японские компании (FDI или ПИИ) в соответствии с «Законом об иностранной валюте и внешней торговле» (FEFTA).

Япония приняла поправку к FEFTA 29 ноября 2019 г., которая:

• расширила сферу регулирования прямых иностранных инвестиций в Японии;
• ввела новую схему освобождения от подачи предварительного уведомления для приобретений акций;
• снизила порог для проверки покупки акций японских листинговых компаний по ставке 1% и более.

Контроль FDI в Японии

В зависимости от типа бизнеса, которым занимается целевая организация, или национальности зарубежного инвестора, правила нового регулирования ПИИ в Японии требуют, чтобы «иностранный инвестор» представил предварительное уведомление и/или необходимые документы после транзакции через Центральный банк в Министерство финансов и профильные министерства. 

Требования нового регулирования инвестиционной деятельности в Японии определяют иностранного инвестора как:

1. Лицо, не проживающие в данной стране, называемое «нерезидентом».
2. Компании или другие группы, созданные в соответствии с постановлениями зарубежных стран или имеющие свои главные офисы в иностранных государствах.
3. Организации, в которых физическое или юридическое лицо, описанное выше, владеет 50% и больше от общего числа прав голоса
4. Партнерства, работающие в инвестиционном бизнесе, 50% или более от общего капитала которых внесены иностранными организациями, группами или нерезидентами, или большинство полных партнеров являются нерезидентами.
5. Предприятия, в которых большинство директоров или директоров-представителей являются нерезидентами.

Заключение инвестиционной сделки в Японии

Минфин и министерства, в ведении которых находится бизнес целевой организации, рассматривают два типа сделок: 

• приобретение контроля в японской компании;
• прямые инвестиции.

Приобретения японской компании – это сделка, при которой иностранный инвестор приобретает акции не включенной в листинг фирмы у других зарубежных инвесторов.

Под прямыми внутренними инвестициями понимаются:

1. Приобретение акций зарегистрированной целевой фирмы в Японии, после чего иностранный инвестор «на основе бенефициарного права» владеет 1% или более находящихся в обращении акций указанного предприятия. «Бенефициарное владение» означает получение прав голоса зарубежным инвестором совместно с его «связанными лицами» через акции, принадлежащие непосредственно любым таким лицам.
2. Приобретение прав голоса котирующейся на бирже компании, после чего инвестор-нерезидент на бенефициарной основе владеет 1% и больше общих прав голоса котирующейся целевой организации.
3. Покупка акции незарегистрированного японского предприятия, в том числе при регистрации, у акционеров-резидентов.
4. Согласие на существенные изменения бизнес-целей не включенной в листинг целевой компании на любом уровне бенефициарного владения или зарегистрированной целевой фирмы, в которой бенефициарное владение инвестора-нерезидента составляет одну треть или более общих прав голоса.
5. Согласие с предложениями собрания акционеров, которые окажут существенное влияние на бизнес японской фирмы, в частности, включая:
   1. назначение иностранного инвестора или его «близкого родственника» в качестве директора или члена ревизионного и наблюдательного совета;
   2. передача бизнеса в Японии; 
   3. слияние с японской компанией, при котором последняя не является выжившей организацией;
   4. роспуск не включенной в листинг целевой компании на любом уровне бенефициарного владения, или зарегистрированной фирмы, где бенефициарная собственность иностранного инвестора составляет 1% или более от общего количества прав голоса.
6. Получение полномочия голоса по доверенности, если рассматриваемая организация публично котируется, а совокупные права голоса, бенефициарно принадлежащие зарубежному инвестору после получения таких доверенностей, равны или превышают 10% от общего числа прав голоса, или целевая компания не котируется на публичных торгах. 
7. Приобретение прав голоса в листинговых компаниях в Японии, после чего бенефициарный собственник имеет 1% и больше от общего числа прав голоса.
8. Получение согласия других инвесторов-нерезидентов на совместное осуществление соответствующих бенефициарных прав голоса в публично зарегистрированной организации, где совокупные бенефициарные права голоса всех иностранных инвесторов составляют 10% или более от общих прав голоса публично зарегистрированной фирмы.
9. Ссуды японской компании, в которой сумма долга перед иностранным инвестором превышает 9629 USD, а совокупная задолженность, включая корпоративные облигации, принадлежащие иностранному инвестору, превышает 50% долга компании.
10. Приобретение корпоративных облигаций японской компании, которые соответствуют таким критериям:
    1. облигации выпускаются для конкретного иностранного инвестора;
    2. дата погашения больше, чем один год в будущем;
    3. задолженность по облигациям превышает 9629 USD; 
    4. совокупная задолженность по облигациям и другим кредитам, предоставленным инвестором-нерезидентом, составляет более 50% долга.

Проверка прямых иностранных инвестиций в Японии

Указанные выше направления определяются как операции, которые могут повлиять на национальную безопасность, общественный порядок или общественную безопасность, или оказать значительное неблагоприятное влияние на японскую экономику. Прежде чем начать сделку M&A в Японии, обратите внимание, когда фирма работает в определенном секторе, иностранным инвесторам, которые намереваются предпринять следующие действия, требуется предварительное одобрение:

1. Проголосовать за предложение собрания акционеров о назначении соответствующего инвестора-нерезидента или его близких лиц директором, участником членом совета по аудиту и наблюдению.
2. Проголосовать за предложение собрания акционеров, представленное иностранным инвестором, о передаче активов японской компании в определенных отраслях.

Регулирование ПИИ в Японии: подача уведомления

Инвестор другого государства должен направить предварительное уведомление и/или подать заявку после сделки через Центральный банк в Минфин и соответствующие министерства (как упоминалось в начале) в отношении прямых инвестиций в Японии. Подача предварительного уведомления может потребоваться в зависимости от отрасли или того, имеет ли иностранный инвестор право на освобождение от уплаты налогов.

Операции, требующие подачи предварительного уведомления, подлежат рассмотрению и одобрению Министерством финансов и соответствующими министерствами. В случае необходимости иностранные инвесторы должны подать предварительные уведомления в течение шести месяцев до совершения прямых иностранных инвестиций. В процессе регулирования инвестиций в японские компании транзакции, требующие подачи предварительного уведомления, не могут быть завершены до истечения 30-дневного периода ожидания с даты, когда Минфин и министерство, имеющее юрисдикцию в отношении сделки, получили предварительную регистрацию уведомления. 

Если Минфин и министерство, в ведении которого находится транзакция, сочтут, что рассматриваемая сделка может нанести ущерб национальной безопасности, они могут рекомендовать инвестору-нерезиденту изменить содержание сделки или прекратить ее. Прямые внутренние инвестиции, для которых требуется регистрация после транзакции, включают сделки купли-продажи акций японской компании (или прав голоса), денежную ссуду или получение погашения, покупку корпоративных облигаций или их погашение. 

Новый режим регулирования FDI в Японии

Поправка FEFTA 2020 г. ввела исключения из подачи предварительных уведомлений, которые в противном случае требуются для покупки акций японской компании. Зарубежные инвесторы подразделяются на три типа: 

• иностранные финансовые учреждения;
• общие инвесторы;
• неквалифицированные инвесторы-нерезиденты.

Рассмотрим таблицу ниже:

Регулирование ПИИ в основных секторах в Японии распространяется на:

• вооружение;
• авиалинии;
• космос;
• ядерные объекты;
• технологии двойного назначения;
• кибербезопасность;
• электричество и газ;
• телекоммуникации;
• водоснабжение;
• железнодорожные услуги и нефть. 

Когда общие инвесторы приобретают акции компании, ведущей бизнес в основном секторе, они будут освобождены от предварительного уведомления, пока размер инвестиций не достигнет 10%.

Заключение

Правительство расширило охват проверки иностранных инвестиций в Японии, чтобы соответствовать мировым тенденциям. В то же время введение новых исключений для предварительного уведомления о приобретении акций японской компании снизит нагрузку на зарубежных инвесторов, которые имеют чистое инвестиционное намерение.

Заказать консультацию по регулированию иностранных инвестиций в Азии или сопровождение в проверке FDI в Японии вы можете у специалистов IncFine любым, удобным для вас способом.