Руководство CBI по управлению активами в Ирландии

Центральный банк Ирландии (CBI) выпустил руководство по созданию дифференцированных классов акций закрытого фонда квалифицированного инвестора (CE QIAIF). CE QIAIF обычно инвестирует в неликвидные активы. Если вы планируете учредить фонд в Ирландии, стоит изучить данный материал, поскольку в нем описываются основные нюансы новых руководящих принципов CBI. 

Регулирование фондов в Ирландии: QIAIF

Руководство устанавливает требования CBI, в которых CE QIAIF создает дифференцированные классы акций (или паи, доли участия или доли, в зависимости от структуры). Такие классы акций могут предусматривать распределение доходов от конкретных активов по классу акций или участие в CE QIAIF, кроме как на пропорциональной основе. 

Если вы намерены начать инвестиционную деятельность в Ирландии стоит учитывать, что Руководство CBI устанавливает общие условия с требованиями к:

• учредительному документу;
• предварительному раскрытию информации инвесторам;
• раскрытию информации в проспектах эмиссии;
• ведению документации;
• учету капитала (при этом методология должна соответствовать AIFMD). 

Более того, интерес инвестора в CE QIAIF должен быть пропорционален:

1. капиталу, внесенному в CE QIAIF в определенный момент времени; либо
2. заранее определенному потоку возврата капитала к классу; и/или
3. степени, в которой класс, принадлежащий инвестору, участвует в активах CE QIAIF. 

Дополнительные условия применяются к использованию отговорок и/или исключений, поэтапного инвестирования и использования классов управления. 

Система CBI для авторизации депозитариев активов

CBI выпустила новое Руководство для депозитариев активов, которые отличаются от финансовых активов (DAoFI). DAoFI может выступать в качестве депозитария для определенных типов AIF, в основном инвестирующих в активы, не подпадающие под категорию финансовых инструментов, которые могут содержаться на хранении.

Это влечет за собой менее обременительные требования к депозитарию (как с точки зрения стандартов ответственности, так и с точки зрения выполняемых задач), поэтому может применяться пропорциональный подход к роли депозитария. 

Кроме того, DAoFI может действовать только в отношении определенных типов AIF. AIF, в который назначен DAoFI, может в ограниченной степени вести инвестиционную деятельность в Ирландии в отношении финансовых инструментов, которые являются предметом обязательств по хранению. CBI ожидает, что DAoFI будут стремиться передать хранение финансовых инструментов депозитарию.

Общие надзорные меры CBI в отношении UCITS

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) начало Общую надзорную процедуру (CSA) в отношении затрат и сборов. В рамках CSA CBI выпускает подробные вопросники, запрашивающие как качественные, так и количественные данные от значительной части зарегистрированных ирландских UCITS. 

Целью CSA по затратам является оценка:

• соблюдения поднадзорными организациями соответствующих положений, связанных с затратами, в структуре UCITS;
• обязательства не взимать с инвесторов неоправданные затраты. 

Для этой цели CBI примет во внимание брифинг надзорных органов по надзору за расходами, опубликованный ESMA в июне 2020 года. CSA также будет охватывать организации, использующие эффективное управление портфелем (EPM). Регулятор также отметил, что он будет активно оценивать и анализировать предоставленную информацию и, при необходимости, запрашивать дополнительные сведения и планировать прямые взаимодействия с соответствующими UCITS. 

Регулирование финансовой деятельности в Ирландии: Другие обновления

CBI опубликовал выпуск 2 и 3 за 2021 год своих обзоров рынков. Он содержит обновления от CBI и ESMA. Также в стране был запущен План действий по финансам на 2021 год. Были отмечены четыре приоритетных области, а именно устойчивое финансирование, разнообразие, регионализация и цифровое финансирование

Заключение

Если вы намерены учредить инвестиционный фонд в Ирландии и начать финансовую деятельность в данной юрисдикции, следует предварительно изучить основные требования регулирующих органов. Важно понимать, что регулирование фондов в Ирландии подлежит надзору со стороны как национальных надзорных органов, так и общеевропейских регуляторов. Если у вас есть вопросы, вы можете задать их нашим профильным экспертам, связавшись с нами удобным для вас способом. Мы готовы оказать необходимое сопровождение в процессе создания AIF в Ирландии.