Регулирование розничных фондов в США

Данная статья описывает основные аспекты регулирования розничных фондов в Соединенных Штатах Америки и будет актуальной для тех, кто планирует начать инвестиционную деятельность в США. 

Управление розничными фондами

Регулирование зарегистрированных фондов в Штатах и публичного размещения их ценных бумаг осуществляется в соответствии с:

1. Законом об инвестиционных компаниях 1940 года;
2. Законом о ценных бумагах 1933 года.

Кроме того, SEC выпустил письмо с указаниями о бездействии, руководства и консультации, разъясняющие применение этих законов и правил. 

Авторизация и регистрация инвестиционных фондов в США

Американские фонды должны быть зарегистрированы в соответствии с Законом 1940 года. Чтобы продать свои ценные бумаги посредством публичного предложения, зарегистрированные фонды также должны регистрировать свои ценные бумаги в соответствии с Законом 1933 года и соответствовать описанным в нем требованиям. 

Заявление о регистрации AIF в Штатах должно содержать описание основной инвестиционной политики фонда в отношении определенных видов инвестиций и практики инвестирования, что включает:

• диверсификация;
• концентрация в конкретной отрасли или группе отраслей;
• политика в отношении заимствования денег и выпуска ценных бумаг;
• андеррайтинг;
• предоставление займов; и
• инвестирование в товары или недвижимость.

В дополнение к фундаментальной инвестиционной политике зарегистрированный фонд может устанавливать неосновные инвестиционные ограничения, которые могут быть изменены советом фонда без одобрения акционеров. 

Налоговый режим розничных фондов США

Налоговый режим для зарегистрированных фондов регулируется Налоговым кодексом США (IRC). В соответствии с IRC, зарегистрированные американские фонды получают промежуточный налоговый режим, что означает, что сам фонд не облагается федеральным подоходным налогом США, а наоборот, доходы от капитала передаются инвесторам фонда. 

Активы зарегистрированного фонда должны храниться у квалифицированного попечителя на условиях, предназначенных для обеспечения сохранности активов фонда. 

Требования к отчетности для розничных фондов в США

Инвестиционные фонды обязаны предоставлять в SEC регистрационные и периодические отчеты (включая годовые и полугодовые отчеты), со следующей подробной финансовой информацией:

• Форма N-CSR: раскрытие полного портфеля активов фонда, требуемого в течение 10 дней с момента предоставления любого полугодового или годового отчета;
• Форма N-PX: ежегодное раскрытие записей о доверенности для всех ценных бумаг портфеля; и
• Форма N-MFP: ежемесячное раскрытие портфельных авуаров и другой информации, необходимой для фондов денежного рынка.

В 2016 году SEC ввел новые обширные обязательства по раскрытию информации и отчетности для большинства зарегистрированных фондов. В дополнение к изменению существующих форм, SEC принял три новые формы:

• Форма N-PORT;
• Форма N-CEN; 
• Форма N-LIQUID.