Краудфандинг і токенізація на Маврикії

Краудфандинг і токенізація на Маврикії передбачають три базові моделі залучення капіталу: платформний краудфандинг, випуск токенів з пайовим еквівалентом (STO) та пропозицію утилітарних токенів (ITO) з фіксованим обсягом. Усі формати: 

• Працюють без реєстрації цінних паперів (за винятком Security Tokens). 
• Допускають збір коштів у криптовалюті. 
• Не передбачають виходу на біржу або роботу з андеррайтером. 

Завдяки відсутності вимог щодо реєстрації проспекту та допуску до біржі, моделі ITO та закритого краудфандингу можуть бути запущені впродовж 4–6 тижнів — за умови повної готовності юридичної структури, IT-інфраструктури та комплаєнсу. Для STO та ліцензованих моделей середній термін підготовки та подачі документів становить 2–4 місяці. Започаткування компанії для краудфандингу на Маврикії відбувається без прив’язки до місцевих фондових ринків, а розрахунки можуть здійснюватися в стейблкоїнах, євро, доларах або інших коштах — без обмежень з боку валютного контролю.

Платформи та емітенти мають право приймати інвестиції з будь-якої країни — без обмежень щодо валюти, резидентства або формату розрахунків. Закон допускає оплату в криптовалютах, стейблкоїнах, доларах і євро. Конвертація активів у фіат відбувається без попередніх дозволів, лімітів або реєстрації у валютній системі. Це створює гнучке середовище для роботи з глобальними інвесторами — від DAO та криптовалютних фондів до приватних пулів. Перед тим, як оформляти краудфандингову платформу у Республіці Маврикій, підприємець може одразу проєктувати модель з орієнтацією на нерезидентів — без необхідності оформляти місцевий рахунок або фізично перебувати в країні.

Всі базові правила оформлення викладені в офіційних інструкціях FSC — без потреби інтерпретувати закон вручну. У документах чітко зазначено: 

• Які токени допустимі. 
• Які обмеження застосовуються до некваліфікованих інвесторів. 
• Як організовані ліміти на збір коштів. 

Детально описано розширені функції платформ: послуги зберігання (custodial service), API-інтеграція, приймання заяв. Якщо проєкт не виходить за межі краудфандингу або ITO, отримання ліцензії FSC на Маврикії для токенізації не є обов’язковим. Це дозволяє швидко розпочати роботу — з уже зрозумілою регуляторною рамкою.

Архітектура може включати кастодіальні гаманці, модуль випуску токенів, процесинг та зовнішні API — без ліцензії на банківську, платіжну чи брокерську діяльність. Такий проєкт функціонує як власна інвестиційна платформа або як white-label рішення для зовнішніх замовників. Усе базується на типових механізмах, заздалегідь погоджених регулятором. Реєстрація бізнесу для випуску токенів на Маврикії можлива з акцентом на технологію — без складного юридичного налаштування та обов’язкової участі посередників.

Регулювання та ліцензування: що необхідно для запуску краудфандингової кампанії на Маврикії 

Проєкт підпадає під регулювання FSC, коли збирає кошти від широкої аудиторії (через сайт, смартконтракт або через продаж криптовалютних токенів (tokensale)). Закон оцінює не форму, а наслідки: якщо інвестор вносить кошти та отримує обіцянку доходу, повернення чи доступу до продукту, схема вважається інвестиційною і потребує ліцензії. Не має значення, чи використовується токен, PDF або інший інструмент. Перед оформленням STO-платформи на Маврикії, врахуйте: регулятор оцінює результат для інвестора, а не технічну оболонку. Існує чотири допустимі формати: 

1. Платформний краудфандинг. Інвестору пропонують частку в компанії або позику, а платформа виступає посередником. Для цього потрібна ліцензія Crowdfunding Platform.
2. STO: токен, який підтверджує частку, дохід або зобов’язання щодо конвертації. Для його розміщення необхідно подати опис токена, розкрити структуру угоди та використовувати ліцензований майданчик. 
3. ITO — пропонується утилітарний токен з обмеженим випуском. Якщо він доступний публічно, потрібна ліцензія VASP. 
4. За наявності функції перепродажу токенів між користувачами система вважається маркетплейсом і потрібна ліцензія STTS. 

Краудфандинг і токенізація на Маврикії допускаються лише в цих форматах — обхід заборонений.

Якщо проєкт не готовий до ліцензування, допускається тимчасовий запуск у закритому режимі. Дозволено розміщувати токени на платформі без можливості купівлі: в інтерфейсі може відображатися кнопка підписки, але сама функція оплати має бути деактивована. Існує також інша альтернатива: збір до 15 млн MUR (320 000–330 000$) за 3 роки без ліцензії Краудфандинг (Crowdfunding). Це — граничний обсяг, що дозволяє уникнути регуляторних вимог. Ця модель використовується з метою протестувати механізм проєкту або підготувати маркетинг до того, як оформляти краудфандингову платформу на Маврикії.

Якщо архітектура проєкту нестандартна (наприклад, токен містить елементи пайової участі та одночасно може підлягати перепродажу), необхідно офіційно звернутися до FSC (no-action letter). Його слід оформити до запуску; в ньому регулятор аналізує структуру угоди та визначає, чи підпадає проєкт під регулювання. Термін — від двох до чотирьох тижнів. Механізм особливо актуальний під час реєстрації токенізованих фондів у Республіці Маврикій з комбінованою моделлю. 

Ліцензія видається лише компаніям, зареєстрованим на Маврикії. Іноземний холдинг може володіти цією структурою, але саме подання документів здійснюється через місцеву юридичну особу. Обов’язкові речі: зареєстрований офіс, як мінімум один резидентний директор та повноцінний substance. Процес оформлення триває 2–4 тижні. 

Вимоги до капіталу для краудфандингу та токенізації на Маврикії

Обов’язковий статутний капітал залежить від типу ліцензії. Для емітентів утилітарних токенів (Issuer of ITOs) та провайдерів гаманців (Wallet Service Providers) мінімальний поріг не встановлено. Замість фіксованої суми FSC вимагає підтвердити наявність коштів, які покривають щонайменше 12 місяців операційних витрат. Ця сума розраховується на основі поданого бізнес-плану і фінансової моделі. Наприклад, якщо у планах закладено 120 000$ витрат, статутний капітал має бути не нижчим за цю суму. Звіт підписується директором і входить до обов’язкового пакета. Таке вимога застосовується до тих, хто планує зареєструвати токенізований фонд на Маврикії, що працює через ITO без публічного розміщення часток.

Окремо заявник зобов’язаний продемонструвати наявність ліквідних активів у розмірі не менше, ніж 25% від річних фіксованих витрат. У перший рік розрахунок ведеться за фінансовою моделлю, у подальші — на основі аудитивної звітності. Враховуються лише грошові кошти та їх еквіваленти: 

• залишки на рахунках; 
• депозити; 
• короткострокові інструменти. 

До розрахунку не включаються нематеріальні активи, дебіторська заборгованість або внутрішні оцінки. 

Всі джерела капіталу мають бути підтверджені документально. FSC вимагає актуальні банківські виписки, висновки аудитора та пояснення щодо походження коштів — source of funds та source of wealth. У разі неповних даних регулятор призупиняє розгляд. Якщо після подання заявки витрати компанії зростають на 30 % або перевищують 100 млн MUR (близько 2,2 млн $), необхідно протягом 15 робочих днів надати перевірений прогноз. Несвоєчасне повідомлення вважається порушенням. У разі виявлення розбіжностей у звітності FSC має право відкликати ліцензію, навіть якщо вона вже видана. Ризики особливо актуальні для тих, хто бажає отримати ліцензію на краудфандинг на Маврикії з опцією масштабування або зміни архітектури після запуску.

Що перевіряє FSC під час оформлення краудфандингової платформи у Республіці Маврикій

Регулятор оцінює не лише бізнес-модель, а й організаційну зрілість проєкту. Заявка перевіряється за п’ятьма основними блоками: юридична структура, команда, процедури AML/KYC, система зберігання активів та параметри токена. Проблема в одному елементі блокує всю заявку. Тому перед оформленням краудфандингової платформи на Маврикії важливо повністю опрацювати архітектуру проєкту — без очікувань, що FSC допоможе усунути недоліки на етапі розгляду.

Юридична особа має бути зареєстрована на Маврикії. Обов’язковий мінімум вимагає одного резидентного директора. Акціонери та бенефіціари розкриваються на всіх рівнях — включно з трастами, фондами та холдингами. Опис діяльності в статуті має бути конкретним: «токенізація активів», «управління цифровими інвестиціями», «краудфандинг». Формулювання на кшталт «інноваційні IT-послуги» вважаються недостатніми. FSC відхиляє заяви, якщо документи подає іноземна структура без місцевої реєстрації. Отже, започаткувати компанію для краудфандингу на Маврикії можна лише за наявності локальної юридичної оболонки, в якій відображені всі аспекти діяльності.

Команда розглядається окремо. Під перевірку потрапляють директор, акціонери з часткою від 20%, AML-офіцер, compliance-менеджер. FSC оцінює кваліфікацію, досвід, перетин повноважень. Наприклад, одна особа не може одночасно керувати коштами, затверджувати KYC та контролювати смартконтракти. Якщо в проєкті залучений зовнішній фахівець, подаються договір, посадові інструкції та документи, що підтверджують кваліфікацію. Внутрішні регламенти мають чітко визначати, хто відповідає за ІТ, взаємодіє з кастоді, управляє токенами та коштами клієнтів. Це базовий критерій для тих, хто розраховує отримати ліцензію на краудфандинг у Маврикії, — FSC вимагає прозорості та функціонального розподілу.

До блоків AML та KYC висуваються найжорсткіші вимоги. Політики мають бути не просто адаптовані, а написані з урахуванням законодавства Маврикія. Використання форматів ЄС або FATF без локалізації не допускається. Надаються описи кожного етапу: ідентифікація, верифікація, перевірка джерела коштів. Обов’язково зазначається провайдер і спосіб інтеграції — внутрішня верифікація або ручна перевірка вважаються недостатніми. Також описуються STR-механізми, система фіксації подій, сценарії відмов. Без цього зареєструвати токенізований фонд на Маврикії неможливо — регулятор оцінює не лише наміри, а й технічну реалізацію захисту інвестора.

Схема зберігання коштів і токенів розглядається як окремий блок ризиків. Якщо проєкт працює з клієнтськими активами, потрібні окремі гаманці: операційний і кастодіальний. Надається схема доступу до ключів, політика резервного копіювання та відновлення, опис ролей. Доступ не може концентруватися в одного співробітника. При залученні зовнішнього кастоді подаються договори та схема взаємодії. FSC відхиляє проєкти, де відсутнє розмежування повноважень або немає процедури резервування. Для допуску до ліцензування токенізація на Маврикії має відповідати рівню захищеності, прийнятому у фінансовому секторі.

Аналіз токена здійснюється незалежно від іншої структури. Для STO зазначаються: правова природа токена, обсяг, права інвестора, сценарії доходу, обмеження передачі. Для ITO — механізм оплати, логіка використання, спосіб формування ціни. Whitepaper має містити мету збору, модель витрат, опис ризиків, юрисдикцію, структуру управління, передбачувану дохідність. Якщо токен має ознаки інвестиційного інструмента (обіцянку прибутку, обмежену пропозицію, вторинний ринок), він розглядається як security. Тоді реєстрація компанії для STO на Маврикії потребує повного пакета за інвестиційною моделлю — незалежно від того, як токен класифікується у whitepaper.

Підготовка до подання: що необхідно зробити для запуску краудфандингу та токенізації на Маврикії

До моменту подання в FSC проєкт має бути повністю готовий (як юридично, так і операційно). Регулятор розглядає лише завершені моделі: з пов’язаною між собою компанією, токеном, маршрутом руху коштів, системою контролю та розподілом ролей. Якщо хоча б один елемент відсутній або суперечить загальній структурі, заяву відхиляють одразу, без права на доопрацювання та без повернення внеску. 

Перший крок — фіксація моделі. Необхідно чітко визначити: 

• Хто випускає токен. 
• Які права він надає. 
• Як розподіляються надходження.
• Яке юридичне значення мають дії покупця. 

Якщо токен надає доступ до сервісу, але водночас обіцяє частку доходу, проєкт розглядається як STO. Якщо токен передбачає обіг між користувачами — потрібна ліцензія STTS. Помилка у виборі моделі блокує заявку на початковому етапі. У разі нестандартної архітектури FSC дозволяє подати запит (no-action letter) — протягом 2–4 тижнів регулятор повідомляє, чи підпадає схема під регулювання. Це дозволяє адаптувати проєкт перед оформленням STO-платформи на Маврикії та уникнути конфлікту зі встановленими рамками.

Фірма має бути зареєстрована на Маврикії. Обов’язковий хоча б один резидентний директор, підтверджена адреса та статут із точним описом профілю діяльності. 

Також розкривається структура власності: усі ланцюги (включно з трастами, холдингами та фондами). FSC не приймає схеми з номіналами або прихованими бенефіціарами. Документи повинні підтверджувати, що особа, що здійснює контроль, має фактичний доступ до платформи, токенів і операцій. Започаткування компанії для краудфандингу на Маврикії з порушенням вимог неможливе — такі заявки не розглядаються навіть формально.

Інфраструктура проєкту має бути готова не теоретично, а на практиці: KYC-сервіс уже інтегрований, кастодіальний модуль підключений, а документи щодо розмежування прав доступу й резервного відновлення підготовлені.

Якщо у заявці зазначено, що підключення провайдера планується після отримання ліцензії, пакет повертається. Одна особа не може мати повний контроль над коштами. Модель STR — це не просто файл, а описана процедура з призначеним відповідальним, сценарієм дій та внутрішнім журналом. Критерії є критично важливими для отримання ліцензії на краудфандинг на Маврикії без повторного подання.

Документація має бути фіналізована до моменту подання. Whitepaper повинен включати:

• Мету залучення. 
• Права покупця. 
• Розподіл токенів. 
• Комісійна модель. 
• Механізм виходу та обмеження вторинного обігу. 

Якщо хоча б один з цих блоків відсутній — FSC вважає пакет неповним. В економічній моделі пояснюється, що відбувається з непроданими токенами, як формується ціна, чи передбачено повернення. При реєстрації компанії для випуску токенів фінансовий прогноз складається мінімум на три роки, навіть якщо прибуток планується не одразу. 

FSC не приймає заяву з позначкою «буде доопрацьовано після подання». Всі компоненти — юридична структура, документи, політика AML, інфраструктура та whitepaper — повинні бути готові заздалегідь. До того, як оформлювати краудфандингову платформу на Маврикії, важливо розуміти: регулятор не допомагає — він оцінює результат.

AML/KYC, кастодіальне зберігання та захист активів

До подання заявки компанія повинна мати повноцінну систему комплаєнсу — з під’єднаним KYC-сервісом та зафіксованою процедурою фіксації підозрілих операцій. Регулятор перевіряє, наскільки робоча інфраструктура відповідає заявленій бізнес-моделі. Перед оформленням краудфандингової платформи на Маврикії важливо забезпечити зв’язок між технічними модулями, політиками та token-механікою. До заяви додають договір та опис інтеграції: 

• Хто ініціює перевірку;
• Де зберігаються дані; 
• Як довго зберігаються результати. 

FSC оцінює, які ліміти діють до завершення KYC, як відсіюються дублікати, та як блокуються ризикові анкети. Наявність інтеграції в інтерфейсі є обов’язковою.

Документація з комплаєнсу має бути узгоджена з моделлю токена. В AML Policy відображаються рівні ризику, географічні обмеження, ліміти, правила сповіщень і блокувань. Наприклад, при спробі перевести понад 5 000$ або увімкнутися з юрисдикції з високим рівнем ризику система має автоматично зупинити операцію й зафіксувати подію. Ці параметри налаштовуються до реєстрації краудфандингу і токенізації на Маврикії.

Структура токена: що дозволено, а що заборонено

FSC розглядає токен як частину бізнес-моделі, а не просто технічний елемент. Дозволені три типи: утилітарні токени, інвестиційні (security) та стейблкоїни — за умови чіткого класифікування та дотримання всіх вимог. У whitepaper та додатку до заявки прямо зазначається тип токена та його обґрунтування. Перед оформленням STO-платформи на Маврикії структура токена має бути зафіксована.

Utility-токени допустимі, якщо використовуються для доступу до сервісів, знижок, цифрових ліцензій. Не можна заявляти utility, якщо токен надає право на дохід, частку або пов’язаний з активами — такий актив класифікується як security та вимагає ліцензування відповідно до Securities Act.

Security-токени (equity, debt, revenue-share) дозволені, але лише за умови повного розкриття прав: дивіденди, голосування, спосіб конверсії. У цьому випадку подається проспект або еквівалент публічного розміщення. Саме ці вимоги застосовуються при реєстрації токенізованого фонду на Маврикії з доступом до широкої аудиторії. 

Стейблкоїни приймаються лише за наявності підтверджених резервів. Вимагається банківський рахунок у юрисдикції FATF, опис схеми погашення та порядок аудиту. Алгоритмічні моделі, токени із забезпеченням іншим цифровим активом або без фіксованих резервів — блокуються. Також відхиляються конфіденційні токени, механізми reflection/rebase, схеми умовних нарахувань («бонус при зростанні», «повернення за подією») та гібридні моделі, які змінюють статус токена залежно від попиту.

Емісія має бути обмежена. Якщо токен створюється на вимогу (mint-on-demand), необхідно встановити ліміт, алгоритм випуску та ролі, підтверджені в смартконтракті. Ручне знищення без документації, відсутність політики випуску або необмежена емісія — підстави для відмови. Під час відкриття бізнесу для краудфандингу на Маврикії політика обігу токенів не є факультативним блоком, а частиною правової структури.

FSC вимагає оформити токеноміку як окремий юридико-технічний документ. Вказуються: загальний обсяг, розподіл, права токенів, умови блокування та кінцевий ліміт. Обов’язково уточнюють:

1. Скільки отримує команда, і коли активи буде розблоковано;
2. Чи можлива передача токенів до закінчення блокування;
3. Хто уповноважений на випуск і знищення токенів.

Якщо змінюються параметри (комісія, відсоток емісії, максимальна кількість), актуальні дані фіксують у коді та описують у документації. Для отримання ліцензії на краудфандинг на Маврикії потрібна 100% прозорість від коду до моделі розподілу.

Хочете проконсультуватися?

Зв'яжіться з нашими експертами й отримайте відповіді на Ваші запитання.

Замовити консультацію

Пакет документів для подання заявки на ліцензію FSC (краудфандинг, STO, VASP) на Маврикії

Подача заявки до FSC вимагає повного пакета документів: від реєстрації компанії до технічного опису токена та прав доступу до інфраструктури. Універсальна частина є обов’язковою для всіх, а додаткові розділи залежать від конкретної моделі. Щоб відкрити компанію для краудфандингу на Маврикії та пройти перевірку без повернення, необхідно заздалегідь підготувати повний комплект — FSC не допускає часткової подачі.

Універсальні документи (для всіх заявників)

Заява з підписом резидентного директора — дані перевіряються відповідно до статуту та реєстраційних відомостей.

Супровідний лист, у якому зазначається мета — випуск токенів, платформа для краудфандингу, кастодіальна діяльність.

Висновок місцевого юриста (Legal Certificate) із підтвердженням, що документи для краудфандингу і токенізації на Маврикії відповідають законодавству.

Пакет корпоративних документів: статут, свідоцтва, адреса, інформація про статутний капітал, виписка з реєстру.

Бізнес-план на три роки: стратегія монетизації, структура витрат, цільова аудиторія, фінансові прогнози та розподіл ролей.

Розкриття структури власності: всі UBO, їхні частки, документи, що підтверджують кінцевий контроль.

Якщо проєкт передбачає токенізацію, до універсального розділу включається договір з KYC-провайдером та опис його інтеграції. FSC додатково перевіряє наявність схеми верифікації користувачів, методи зберігання даних та механізм STR. Ці документи є обов’язковими для оформлення краудфандингової платформи на Маврикії, якщо платформа допускає збір коштів від нерезидентів або працює з цифровими активами.

Додаткові документи для STO (Security Token Offering).

Незалежно від обсягу випуску, для реєстрації токенізованого фонду на Маврикії у форматі публічного пропонування необхідно:

• Whitepaper з описом прав інвестора, структури повернення, лімітів та виходу.
•  Юридичний висновок про відповідність токена нормам Securities Act.
• Політика розподілу: правила лістингу, обмеження для інсайдерів, пріоритетні умови.
• Умови підписування: порядок подачі, правила опрацювання заяв та обмеження за країнами.

Додаткові документи для VASP (Virtual Asset Service Provider).

Для отримання ліцензії на краудфандинг у Маврикії необхідно:

• Опис IT-архітектури: платформа, бази даних, дата-центри, маршрути обробки, відмовостійкість.
• Custodial-схема: рівні доступу, холодні та гарячі гаманці, механізми відновлення.
• BCP-план: аварійні сценарії, протоколи сповіщень, SLA, контроль доступу.

Додаткові документи для краудфандингових платформ.

Якщо токен не випускається, але передбачено розміщення заявок і збір коштів, достатньо:

• Внутрішні правила платформи: критерії відбору проєктів, умови розміщення, структура комісій.
• Політики взаємодії з інвесторами: порядок повернення, інтерфейси, процедура андеррайтингу та врегулювання спорів.

Плануючи оформити краудфандингову платформу у Республіці Маврикій з розміщенням утилітарних або інвестиційних токенів, претендент має усвідомити, що весь блок технічної та правової документації обов’язковий.

Подача заявки, строки та перевірка FSC.

Заявка подається лише від імені зареєстрованої компанії на Маврикії через ліцензованого представника. Документи підписує резидентний директор (якщо це робить інша особа, додається нотаріально засвідчена довіреність з апостилем). Перед поданням узгоджується дата, після чого весь комплект надсилається до FSC в електронному вигляді. Регулятор не приймає заявки від іноземних структур або компаній без місцевої реєстрації. Для того, аби оформити STO-платформу на Маврикії або отримати ліцензію на краудфандинг, правова база має бути сформована завчасно.

На першому етапі FSC оцінює лише форму: наявність усіх обов’язкових документів, коректність підпису, відповідність назв і структур. Типова помилка — невідповідність даних: наприклад, у whitepaper зазначено один токен, а в супровідних матеріалах — інший. У таких випадках документи повертаються без пояснень, і проєкт не допускається до розгляду.

Додатково FSC аналізує інфраструктуру. KYC-сервіс, STR-журнал та сховище активів повинні функціонувати на момент подання. Недопустимо вказувати, що інтеграція «в процесі» — це підстава для відмови. Для реєстрації токенізованого фонду на Маврикії необхідно заздалегідь під’єднати всіх провайдерів, описати архітектуру доступу та продемонструвати роботу всіх компонентів.

Перевірка заявки триває від 4 до 8 тижнів. Протягом цього строку FSC має право зупинити процес у разі зміни токена, директора або фінансової моделі. Будь-яка заміна ключової особи вимагає повторного подання. Запити спрямовуються через представника, відповіді надаються строго в установлені строки. Пропуск дедлайну або неповна відповідь вважаються відмовою.

Податки для краудфандингових і токенізованих проєктів на Маврикії

Базова ставка податку становить 15% і застосовується до всіх резидентних компаній. Якщо маврикійська компанія експортує послуги за межі країни й відповідає вимогам економічної присутності (substance), ставка корпоративного податку знижується з 15 до 3%. 

Ставка VAT становить 15%, але застосовується лише до операцій всередині країни. Якщо компанія надає послуги виключно нерезидентам (наприклад, проводить краудфандинг на Маврикії або організовує токенсейл), реєстрація як платника VAT не є обов’язковою. 

Виплати дивідендів акціонерам не оподатковуються податком у джерелі виплати. Навіть при трансфері прибутку нерезиденту ставка утримання становить 0%. Ставка утримання на роялті становить 15%, але для виплат за авторськими правами (copyright royalties) застосовується ставка 5%. За наявності угоди про уникнення подвійного оподаткування ставка може бути знижена — залежно від умов конкретного договору.

Висновок

Проєкти краудфандингу та токенізації на Маврикії працюють ефективно, якщо архітектура орієнтована на нерезидентів, не передбачає вторинного ринку та вкладається у рамки ITO. Така модель не потребує ліцензії та дозволяє розпочати роботу протягом місяця (за наявності зібраної інфраструктури та завершеної токеноміки). Для STO, маркетплейсів та структур з кастодіальною функцією обов’язковою є реєстрація, підтверджений капітал і повна відповідність технічним та юридичним стандартам.

При цьому система допуску неформальна: FSC не дозволяє виправлень після подання, не пояснює причин відмови, а також блокує заяви у разі невідповідності навіть одного елемента (від назви токена до політики STR).