Управление фондами в Германии

Инвесторам, планирующим открыть фонд в Германии, стоит знать, что управление фондами в стране регулируется Законом о капиталовложениях Германии (KAGB). KAGB реализует Директиву ЕС по коллективным инвестициям в переводные ценные бумаги (UCITS) (2009/65 / EC) и Директиву управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD).

Федеральный орган финансового надзора (BaFin) отвечает за регулирование фондов, управляющих фондами и маркетинг фондов.

Если вас интересует регулирование инвестиционных фондов в Германии, то рекомендуем внимательно изучить данный материал.

1. Администрирование, регистрация и лицензирование управляющих фондами

Желающим зарегистрировать инвестиционный фонд в Германии, стоит обратить внимание на следующее:

• Некоторые административные услуги регулируются законами о профессиональных услугах. Прежде, чем предлагать бухгалтерские услуги на рынке, требуется не менее 3 лет профессионального опыта;
• Регулирование фондов в Германии, в основном, осуществляется через регулирование менеджеров. Для этого, менеджеру необходимо либо получить лицензию на управление активами в Германии, либо пройти регистрацию в BaFin, согласно KAGB;
• Регистрация инвестиционного фонда в Германии доступна только для определенных малых или средних менеджеров. Основная категория этих менеджеров известна как “подпороговые менеджеры”, согласно AIFMD и KAGB. Эти менеджеры управляют специальными альтернативными инвестиционными фондами (special AIFs);
• Те, кто хочет открыть инвестиционный фонд в Германии, должны знать, что традиционными фондами (UCITS) управляют профессиональные и полупрофессиональные инвесторы;
• Управляющие фондами, которые не имеют права на регистрацию или отказываются от регистрации, должны подать заявку на получение полной лицензии по управлению фондами в Германии, обратившись в BaFin в рамках KAGB.

Узнать детали вам поможет консультация по регистрации и лицензированию управляющих фондами в Германии от экспертов IncFine.

2. Маркетинг инвестиционных фондов 

Тем, кто намерен зарегистрировать фонд в ЕС, стоит знать, что для маркетинга инвестиционных фондов требуется разрешение BaFin или, по крайней мере, европейский маркетинговый паспорт, в соответствии с AIFMD или в соответствии с Директивой UCITS. 

Режим частного размещения больше не доступен в Германии. Исключением являются “подпороговые” менеджеры, зарегистрированные в Германии.

3. Регулирование розничных фондов в Германии

Предпринимателям, желающим получить разрешение на управление инвестиционными фондами в Германии, следует знать, что:

• В Германии существуют открытые ПИФы (договорный фонд/инвестиционная корпорация с изменяющейся структурой капитала) и закрытые ПИФы (инвестиционная корпорация с фиксированным капиталом/закрытое инвестиционное товарищество с ограниченной ответственностью);
• Желающим зарегистрировать UCITS в Германии, стоит учесть, что руководство по инвестициям розничных фондов, а также маркетинг розничных фондов требуют одобрения BaFin. Также, BaFin должен одобрить выбор депозитария для соответствующего фонда;
• Структура открытого товарищества с ограниченной ответственностью доступна только для полупрофессиональных или профессиональных инвесторов;
• Желающим открыть AIF в Германии, стоит учесть, что основным законом, регулирующим розничные фонды, является KAGB;
• Согласно обновленному Закону о налоге на инвестиции, розничные (и традиционные) фонды обязаны уплачивать налог на дивиденды и доходы от операций с недвижимостью, а также налог на прибыль в Германии по ставке в 15%. 

4. Регулирование традиционных фондов

Если вы намерены открыть традиционный фонд в ЕС, в особенности, в Германии, вам стоит ознакомиться со следующей информацией:

• Традиционные фонды (специальные AIFs) управляются полностью лицензированными менеджерами и зарегистрированными менеджерами (“подпороговыми менеджерами”);
• Тем, кого интересует регистрация фонда в Германии, стоит знать, что лицензированный менеджер вправе управлять договорными фондами, инвестиционными KG и инвестиционными AG;
• Зарегистрированный менеджер может управлять GmbH в качестве единственного генерального партнера (GmbH & Co KG), а также инвестиционными KG и AG;
• В случае зарегистрированных менеджеров, руководство по инвестициям не требуется, и его не нужно представлять BaFin;
• Тем, кто хочет учредить инвестиционный фонд в Европе, необходимо учесть, что товарищества освобождены от налогообложения;
• Управляющие фондами прямых инвестиций, созданными по типу товарищества, получают 40% освобождение от налога на прибыль в Германии при выполнении определенных условий.

Чтобы узнать подробности, советуем заказать персональную консультацию по регулированию традиционных фондов в Германии от специалистов IncFine.

5. Управление отдельными счетами

Управление отдельным счетом в Германии обычно считается дискреционным управлением портфелем и регулируется, в соответствии, с MiFID II транспонированной в местное законодательство.

Если управление осуществляется в отношении договорного фонда, то менеджер должен быть полностью лицензирован в рамках KAGB.

Услуги IncFine

Тем, кто планирует открыть бизнес в данной юрисдикции, рекомендуем записаться на консультацию по регистрации инвестиционного фонда в Германии от экспертов IncFine.

Также наши специалисты готовы оказать правовое сопровождение в получении лицензии на управление фондами в Германии.