Управление розничными фондами в Швеции

Страна является мировым лидером в области инноваций с высококвалифицированной рабочей силой, развитой фондовой деятельностью, эффективными бизнес-процедурами и открытостью для международной собственности. Учреждение шведского розничного фонда предлагает выгодные перспективы, доступные для непрофессиональных инвесторов. 

Создать розничный фонд в Швеции можно как предприятие по коллективному инвестированию в оборотные ценные бумаги (UCITS) и альтернативный инвестфонд (AIF). Эти структуры представляют собой совокупность активов без какой-либо правоспособности и поэтому не могут приобретать права или брать на себя обязательства. Кроме того, на такие фонды нельзя подавать иски в суды или любые другие государственные органы. Следовательно, они просто состоят из активов фонда.

Если вы заинтересованы в получении лицензии управляющего фондом в Швеции, обратите внимание, что такое лицо представляет держателей паев по всем вопросам, касающимся фонда, и по закону требуется, чтобы активы фонда хранились у хранителя, независимого от управляющей компании. 

Формирование фонда в Швеции происходит за счет капитальных вложений инвесторов и одобрения его правил Управлением финансового надзора (SFSA). Соответственно, для создания шведского розничного фонда необходимы трехсторонние отношения, которые регулируются договорными и законодательными обязательствами. 

Коллективные инвестиционные структуры, зарегистрированные в качестве юридических лиц в Швеции могут подпадать под действие регулирования шведских фондов. Но в настоящее время невозможно создать указанные структуры на основании правовой базы о компаниях как регулируемую форму инвестфонда.

Регулирование розничных фондов в Швеции

Набор правил, согласно которым осуществляется регулирование деятельности шведских розничных фондов, вместе с исполнительными распоряжениями, изданными в соответствии с ним, включает «Закон о фондах ценных бумаг» (SFA) и Правила SFSA FFFS 2013:9 в отношении регулирования шведских фондов ценных бумаг, управляющих UCITS. Также в этот перечень входит «Закон об управляющих альтернативными инвестиционными фондами» (AIFMA) и Правила SFSA FFFS 2013:10 относительно регулирования управляющих AIF в Швеции, которые администрируют специальные фонды. Биржевые фонды будут регулироваться правилами соответствующей торговой площадки.

Представленные выше законы и постановления дополняются руководящими принципами, выпущенными Ассоциацией шведских инвестиционных фондов (SIFA), которые обычно рассматриваются как кодифицирующие передовые методы маркетинга.

Лицензирование розничных фондов в Швеции

Для создания фонда розничных инвесторов в Швеции, доступного для непрофессионалов, требуется разрешение либо от SFSA, либо от регулирующего органа в государстве Европейской экономической зоны (ЕЭЗ). В связи с процессом авторизации розничных фондов в Швеции правила, согласно которым управляющий фондом-заявителем намеревается выполнять свои обязанности по администрированию деятельности этой структуры, должны быть представлены в SFSA для утверждения. Фонд не может продаваться до такого утверждения, за исключением определенных обстоятельств.

Получение лицензии управляющего розничным фондом в Швеции

Для розничных фондов характерны обширные правила защиты прав потребителей, в соответствии с которыми управляющий должен соблюдать ряд специальных требований, неприменимых к другим типам инвестиционных фондов.

Наиболее важным требованием является обязательство действовать исключительно в общих интересах держателей паев. Кроме того, если вы хотите зарегистрироваться в качестве управляющей компании шведским розничным фондом, стоит учесть, что такое лицо должно вести или обеспечивать поддержание реестра всех держателей паев в фонде, немедленно выкупать паи по запросу держателя и поддерживать подходящую диверсификацию инвестиций в соответствии с принципом распределения риска. AIFMA включает дополнительные положения в отношении непрофессиональных (розничных) инвесторов, в том числе требования для шведского регистрационного удостоверения.

Ограничения на инвестиции и заимствование

Планируя учредить инвестиционный фонд в Швеции, важно учесть, что инвестирование розничных средств должно осуществляться согласно принципу распределения рисков в финансовые активы, связанных с высокой ликвидностью, включая переводные ценные бумаги, инструменты денежного рынка, производные инструменты, паи в других UCITS и депозиты в кредитных учреждениях. По общему правилу, с учетом исключений, стоимость инструментов одного эмитента должна составлять не более 5% от стоимости фонда.

После регистрации розничного фонда в Швеции помимо возможности привлечения краткосрочных ссуд на сумму, не превышающую 10% от стоимости фонда, управляющая компания не может привлекать или предоставлять ссуды наличными, или выступать в качестве гаранта в рамках операций фонда.

Налогообложение розничных фондов в Швеции:

1. Шведские розничные фонды, которые организованы как фонды UCITS или как специальные фонды, освобождены от шведского налогообложения. 
2. Шведские розничные фонды, которые организованы как компании с ограниченной ответственностью, облагаются шведским налогом на весь доход по ставке налога 21,4%. Однако дивиденды и прирост капитала по акциям, предназначенных для коммерческих целей, освобождаются от налогообложения в Швеции.
3. Физические лица, которые являются налоговыми резидентами Швеции и владеют единицами в фондах UCITS или специальных фондах, облагаются стандартным подоходным налогом на эти единицы.
4. Прирост капитала и дивиденды из фондов UCITS и специальных фондов, принадлежащих физическим лицам, которые являются налоговыми резидентами Швеции, как правило, подлежат налогообложению в качестве дохода от капитала.
5. Физические лица, которые являются налоговыми резидентами Швеции и инвестируют в компании с ограниченной ответственностью, облагаются налогом на прирост капитала и дивиденды как доход от капитала. 

Учреждение фонда розничных инвесторов в Швеции: защита активов

Портфель активов шведского розничного фонда должен принадлежать отдельному хранителю, которым должно быть местное юридическое лицо. Хранитель может быть банком или кредитным учреждением и иметь зарегистрированный офис в этой стране, или хранителем может являться филиал, учрежденный в Швеции, в другой стране в пределах ЕЭЗ. Привлечение хранителя не может быть поручено лицу, интересы которого могут вступить в конфликт с управляющей компанией или держателями паев.

От хранителя может потребоваться взять на себя управление шведским розничным фондом, если управляющая компания вступила в процедуру банкротства, ликвидации или если SFSA отозвало ее разрешение на проведение операций с фондом.

В случае, если кастодиан станет объектом производства по делу о несостоятельности, держатели паев будут защищены, поскольку право собственности на паи фонда зарезервировано за держателями. 

Управление розничным фондом в Швеции

Требования к корпоративному управлению в первую очередь включают управление рисками, урегулирование потенциальных конфликтов интересов при управлении розничным фондом в Швеции и действия таким образом, чтобы поддержать доверие общественности к фондовому рынку. 

В связи с процессом авторизации управляющая компания должна подать в SFSA ряд документов, включая, проспекты эмиссии, ключевые информационные документы для инвесторов, годовой и полугодовой отчет. Также она должна иметь совет директоров из трех членов (минимум) и управляющего директора, который обязан вести или обеспечивать ведение реестра всех держателей паев фонда. Документация должна храниться не менее пяти лет и содержать данные, достаточные для восстановления каждой выполненной операции.

Заключительное слово

Лица, желающие получить доступ к сбалансированному портфелю за счет более низких первоначальных инвестиций, могут зарегистрировать розничный фонд в Швеции. Такие структуры позволяют выгодно распределить инвестиции.  

Получить ответы на интересующие вас вопросы или заказать индивидуальную консультации по регулированию розничных фондов в Швеции вы можете у представителей компании IncFine.