Обновленное регулирование краудфандинговых платформы в Нигерии

Обновленное регулирование краудфандинговых платформ в Нигерии применяется с января 2021 года (Правила краудфандинга). Через краудфандинг привлекается финансирование от сторонних лиц для реализации проекта. На такой площадке автор проекта рассказывает о своей идее, а частные инвесторы или компании уже решают, хотят ли они вложиться. Регулированием краудфандинговых площадок в Нигерии занимается Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). Новый режим SEC распространяется на краудфандинг, при котором инвесторы вкладывают деньги и рассчитывают получить финансовую отдачу. 

Регулирование краудфандинговых платформ в Нигерии

У молодого бизнеса возникает проблема: деньги нужны уже сейчас, а убедительной кредитной истории еще нет. А нужно платить за команду, помещение, оборудование, рекламу — и список расходов растет. Стартапу получить финансирование через обычные каналы получается далеко не всегда. 

Банки обычно хотят получить убедительные гарантии возврата кредита. Венчурные фонды и бизнес-ангелы тоже выбирают проекты тщательно, поскольку рассчитывают в будущем заработать на своих вложениях. Для небольшого или только начинающего бизнеса такие варианты просто недоступны. Предпринимателю предлагается другой путь: собрать нужную сумму по частям, привлекая небольшие вложения от большого количества людей.

И вот тут-то предприниматели обращаются к специализированным платформам. Краудфандинг в Нигерии — это когда деньги на проект вкладывает не один крупный инвестор, а они поступают от большого количества людей. Каждый участник может вложить относительно небольшую сумму, а в итоге из множества таких взносов формируется необходимый капитал.

Предприниматель размещает информацию о своем проекте на онлайн-платформе, рассказывает, сколько денег ему требуется и для чего они будут использоваться. Те, кого заинтересовала идея, поддерживают проект своими средствами.

Новое регулирование краудфандинга в Нигерии нацелено конкретно на инвестиционную модель — вложения сторонних лиц с расчетом получить финансовую отдачу: появляется инвестиционный интерес, а вместе с ним — и необходимость установить определенные правила. Поэтому краудфандинг, связанный с привлечением инвестиций, находится в поле зрения Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Как устроен краудфандинг в Нигерии

Правила краудфандинга в Нигерии распространяются на нескольких участников:

1. Организатор проекта — компания, нуждающаяся в деньгах, она размещает инвестиционное предложение на платформе.
2. Инвесторы — люди или компании, которые знакомятся с предложением и решают вложить в него свои деньги. В отличие от обычного пожертвования, инвестор рассчитывает на получение определенного финансового результата.
3. Краудфандинговая платформа — через нее публикуется предложение, инвесторы получают информацию о проекте и осуществляется взаимодействие между сторонами.
4. Посредник — зарегистрированная организация, которая участвует в проведении операций с ценными бумагами или другими инвестиционными инструментами.

Инвестиционный краудфандинг в Нигерии регулируется нормами законодательства о ценных бумагах и инвестициях (Investments and Securities Act, ISA). Если через платформу предлагаются ценные бумаги или другие инвестиционные инструменты, деятельность попадает под требования финансового законодательства: выпускаемые ценные бумаги должны быть зарегистрированы.

Запустить краудфандинговую платформу в Нигерии без разрешения не получится: предусмотрены лицензионные требования, в том числе к минимальному капиталу. Ограничения установлены и для инвесторов (объяснены ниже по тексту). Розничный инвестор может отказаться от своей инвестиции в течение всего периода сбора, а также не позднее чем за 48 часов до его окончания. По истечении этого срока отменить транзакцию уже нельзя.

Регулирование краудфандинга в Нигерии и роль посредников

Организация, которая обеспечивает работу площадки и сопровождает размещение ценных бумаг или других инвестиционных инструментов, должна зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам. На посредника возлагается достаточно большая часть работы с платформой: он организует ее деятельность, следит за взаимодействием между участниками и отвечает за документы, в которых прописывается порядок работы организаторов проектов и инвесторов.

Для инвестора платформа не должна быть черным ящиком. Человек должен понимать, куда он пришел, по каким правилам здесь размещаются проекты и кто отвечает за организацию предложения. Но сам посредник должен им и оставаться: он не может одновременно организовывать размещение и зарабатывать на подталкивании инвесторов к сделке.

Посредник не может просто принять заявку от любой компании, которая хочет привлечь деньги, и разместить ее на сайте. Эмитента необходимо проверить на соответствие установленным требованиям. Площадка не должна превращаться в так называемую витрину, куда можно выставить любой проект и ждать денег от инвесторов. Сначала нужно разобраться, кто именно нуждается в деньгах. 

Посредник не должен становиться участником тех сделок, которые он организует. Он не вправе:

• финансировать инвесторов, которые хотят вложить деньги в предложение, размещенное на его собственной платформе;
• платить другим посредникам за информацию о потенциальных инвесторах. 

Тот, кто организует площадку, не должен одновременно склонять людей к вложениям в собственный проект, а также ему запрещено организовывать вторичную торговлю инвестиционными инструментами, которые были выпущены через эту платформу.

Ранее для регистрации в SEC в качестве краудфандингового посредника необходимо было иметь оплаченный капитал в размере 100 млн найр (в пересчете на евро это около 65 320 евро по курсу, указанному на момент публикации материала). Однако в 2026 году минимальный размер оплаченного капитала был увеличен вдвое — до 200 млн найр и предусмотрен переходный период до 30 июня 2027 года.

Как минимум три должностных лица должны быть зарегистрированы в качестве спонсируемых лиц. SEC обращает внимание на возможный конфликт интересов между посредником и эмитентами, которые привлекают деньги через его площадку. Посредник не должен допускать к размещению компанию, если он сам или связанные с ним лица имеют в ней существенную долю.

Правила регулирования краудфандинговых платформ в Нигерии устанавливают конкретный предел — 5%. Ограничение распространяется на владение или контроль над ценными бумагами эмитента со стороны самого посредника, его директоров, должностных лиц, значимых акционеров и связанных с ними лиц.

Хотите проконсультироваться?

Свяжитесь с нашими экспертами и получите ответы на ваши вопросы.

Заказать консультацию

Управление краудфандинговой площадкой

Обновленное регулирование краудфандинговых платформ в Нигерии применяется в том случае, если площадка ориентирована на привлечение местных инвесторов. Воспользоваться возможностью привлечения средств могут:

• малые и средние предприятия, зарегистрированные в Нигерии и работающие не менее двух лет;
• малые и средние предприятия, которые существуют менее двух лет, если у них есть партнер с опытом работы не менее двух лет (или опытный инвестор).

Компании-участники должны соответствовать установленным критериям SMEDAN — Агентства по развитию малых и средних предприятий Нигерии. При классификации учитываются два показателя: количество сотрудников и стоимость активов компании без учета земли и зданий.

В зависимости от показателей предприятия делятся на три категории:

1. Микропредприятия — компании, в которых работает менее 10 человек, а стоимость активов не превышает 5 млн найр (3 264 евро).
2. Малые предприятия — компании с численностью от 10 до 49 сотрудников и активами от 5 млн до менее 50 млн найр (32 645 евро).
3. Средние предприятия — компании, в которых работает от 50 до 199 человек, а стоимость активов составляет от 50 млн до менее 500 млн найр (326 456 евро).

Организаторы краудфандинговых кампаний обязаны уведомлять инвесторов о проводимом сборе средств, раскрывать информацию об организаторе и сведения о проекте и связанных с ним существенных рисках. Посредник, через которого проводится краудфандинг в Нигерии, должен передавать SEC все материалы, полученные от организатора, до их размещения на платформе. Требования не предполагают предварительного согласования SEC каждого краудфандингового предложения или получения разрешения регулятора на публикацию материалов на платформе.

Регистрация краудфандинговой платформы в Нигерии и привлечение финансирования связаны с ограничениями. Под запретом схемы с непрозрачной структурой владения и проекты, нацеленные на формирование инвестиционного фонда. Акционерный краудфандинг в Нигерии не может использоваться публичными компаниями, акции которых уже обращаются на бирже. 

Правила SEC затрагивают цифровые товарные инвестиционные платформы. Такие площадки связывают инвесторов с проектами, например, с сельскохозяйственной или другой товарной деятельностью, и позволяют получать доход от вложений. Для их работы требуется регистрация в SEC.

Какова роль эмитента

Нельзя открыть краудфандинговую платформу в Нигерии или разместить объявление о поиске инвесторов. Сначала компания обращается к зарегистрированному посреднику. Для проверки эмитент передает сведения о компании, ее руководстве и проекте. Если компания трубит, что у нее растет выручка, появились новые клиенты или уже работает определенная бизнес-модель, придется подтвердить цифры документами и показать, что за проектом действительно стоит работающий бизнес.

Посреднику понадобится информация о характеристиках бизнеса, опыте руководителей, финансовом положении. Эмитент должен предоставить финансовые документы, позволяющие оценить его положение. Правила предусматривают представление аудированной финансовой отчетности за два года. Компания подтверждает достоверность информации, содержащейся в документе предложения, и принимает ответственность за возможные искажения.

Запуск бизнеса через краудфандинговые платформы в Нигерии: установленные лимиты

Краудфандинг не предназначен для привлечения любой суммы. Для микробизнеса, малого и среднего предприятия установлены пределы. За 12 месяцев микропредприятие может привлечь не более 50 млн найр. Для малой компании установлен предел в 70 млн найр, для средней — 100 млн найр. Если в планах привлекать большие суммы, предварительно нужно зарегистрироваться в качестве поставщика услуг, связанных с ценными бумагами или инвестиционными инструментами. 

Для инвесторов готовится отдельный документ о предложении. Он должен быть коротким и понятным. В нем указываются сведения об эмитенте, сумма, на которую рассчитано размещение, срок предложения, информация о бизнесе и финансовые данные. Этот документ размещается на краудфандинговой площадке. Публиковать его на других сайтах или распространять через иные средства массовой информации нельзя. Копии материалов предложения посредник направляет в SEC. После получения заявки посредник передает Комиссии по ценным бумагам сведения об учредителях, директорах и акционерах эмитента.

Краудфандинг для стартапов в Нигерии: сколько длится предложение

Изначально предложение размещается на срок до 60 дней. Если за это время не набралось хотя бы 50% от цели, деньги возвращаются инвесторам. После отзыва эмитент не может сразу начать предложение: между предыдущим и новым должно пройти 30 дней. Чтобы предложение состоялось, нужно собрать минимум 50% от целевой суммы. Если этого не произошло, предложение отзывается. Собранные средства должны быть возвращены инвесторам. 

После отмены предложения организатор сбора может запустить новое, однако между двумя предложениями должно пройти не менее 30 дней. За это время эмитент должен обновить финансовую и другую информацию и представить ее посреднику. 

Если минимальная сумма не была собрана к окончанию предложения, посредник должен вернуть средства в течение 48 часов. Если целевая сумма собрана полностью или достигнут установленный минимальный порог, деньги передаются эмитенту в течение 24 часов.

Для инвесторов предусмотрен годичный период, в течение которого они не могут передавать свою инвестицию другим лицам, хотя действуют исключения. После окончания этого срока передача доли регулируется правилами SEC, которые распространяются на сделки с ценными бумагами непубличных компаний, а также ограничениями в отношении передачи долей в частной компании.

Для розничных инвесторов предусмотрено право защиты миноритариев (tag-along), которым они смогут воспользоваться, если в течение трех лет после завершения предложения контролирующие акционеры передадут контроль над компанией третьему лицу. Миноритарии могут выйти из компании и продать свою долю либо потребовать досрочного погашения своей инвестиции.

Хотите проконсультироваться?

Свяжитесь с нашими экспертами и получите ответы на ваши вопросы.

Заказать консультацию

Классификация инвесторов

Правила регулирования краудфандинга в Нигерии устанавливают несколько категорий инвесторов, которые могут вкладывать деньги через краудфандинговые платформы.

Краудфандинг вроде бы рассчитан на небольшие компании, но даже им нужно вписаться в конкретные критерии по возрасту бизнеса, сотрудникам и активам. 

Для розничных инвесторов установлено ограничение, поскольку вложения через краудфандинговые платформы связаны с высоким риском. Посредники должны размещать на платформах предупреждения о рисках. Перед инвестированием подписывается форма подтверждения того, что инвестор понимает риски. От инвестиции можно отказаться в течение 48 часов после деактивации предложения. При существенных неблагоприятных изменениях инвестор вправе отказаться от инвестиции. Такое решение принимается в течение семи дней после публикации информации об изменениях.

За нарушение требований к регистрации предусмотрен штраф в размере 100 000 найр (65 евро). За каждый день, пока нарушение продолжается, начисляется пеня в размере 5 000 найр (4 евро). Предложение ценных бумаг населению без регистрации в SEC наказуемо штрафом в размере 50% от стоимости ценных бумаг, а для директоров или должностных лиц — 10% от стоимости или лишением свободы на срок не менее пяти лет. SEC может также отозвать регистрацию краудфандинговой площадки в Нигерии. Основаниями служат несоблюдение установленных требований, отсутствие работы или технического обслуживания в течение шести месяцев подряд либо неуплата обязательных сборов.

Меры защиты инвесторов

Розничные инвесторы за год могут вложить в краудфандинговые проекты не больше 10% своего годового дохода. Лимит действует сразу для всех платформ, а не для каждой отдельно. Для состоятельных частных лиц и квалифицированных институциональных инвесторов такого ограничения не предусмотрено. Они могут самостоятельно оценить риски и принять решение о размере вложений.

Краудфандинговая платформа должна предупредить инвестора о возможных рисках. Такое предупреждение размещается на сайте, на странице проекта и в инвестиционных документах. Инвестору должны объяснить главное: можно потерять все вложенные деньги. Инвестиции могут оказаться неликвидными, и быстро продать ценные бумаги не получится.

Перед вложением средств инвестор подтверждает, что ознакомился с рисками. Отдельно инвестор подтверждает, что не превышает установленный лимит и готов понести возможные убытки.

Заключение

Краудфандинг в Нигерии позволяет инвестору проще найти проекты и сравнить их через одну площадку, а компании получают возможность рассказать о своем бизнесе сразу большой группе потенциальных спонсоров. Он дает небольшому бизнесу шанс собрать деньги, но вход не означает отсутствия рисков. Регулирование краудфандинга в Нигерии создает дополнительные механизмы контроля, связанные с работой с непроверенными онлайн-платформами. 

Инвестиционный краудфандинг в Нигерии характеризуется тем, что применяются требования к эмитенту, действуют ограничения по суммам, правила раскрытия информации и установлены конкретные сроки проведения предложения. До подачи предложения необходимо проверить, подходит ли бизнес под требования SEC и какие документы придется предоставить посреднику.